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软件与服务行业美股科技股观察｜25Q3业绩跟踪：谷歌，业绩超预期，AI驱动全业务增长，上调资本开支.pdf

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    |软件与服务

    目录索引

    一、业绩超预期，资本支出继续提速5

    二、各业务收入增速均回升，尤其云增长强劲6

    （一）广告：搜索、YOUTUBE收入均提速，AI驱动查询量和货币化增长8

    （二）云：收入提速，运营利润率显著提升，业务需求继续扩张10

    （三）其他业务：订阅保持增长，其他投资收入同比

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