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金融衍生品风险管理师考试重点复习资料

选择题（共10题，每题2分）

1.下列哪项不属于金融衍生品的常见风险类型？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

2.在对冲外汇风险时，以下哪种金融衍生品最为常用？

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.远期合约

3.VaR计算中，持有期通常指的是什么？

A.交易头寸的持有时间

B.风险敞口的监控周期

C.市场波动率的变化周期

D.报告频率的周期

4.以下哪种方法不属于压力测试的常见类型？

A.历史模拟法

B.极端事件模拟法

C.敏感性分析

D.回归分析法

5.在信用衍生品交易中，CDS的买方通常承担什么角色？

A.发起人

B.保护的卖方

C.保护的买方

D.中介

6.标准普尔500指数期货的合约乘数为多少？

A.50美元

B.100美元

C.250美元

D.500美元

7.在金融衍生品的定价模型中，Black-Scholes模型适用于哪种资产？

A.固定收益证券

B.股票期权

C.商品期货

D.信用衍生品

8.以下哪种监管指标用于衡量金融机构的流动性风险？

A.资本充足率（CAR）

B.流动性覆盖率（LCR）

C.不良贷款率（NPL）

D.净息差（NIM）

9.在场外交易（OTC）市场中，金融衍生品的主要优势是什么？

A.标准化

B.高流动性

C.灵活性

D.监管严格

10.以下哪种风险管理工具主要用于对冲利率风险？

A.股票期权

B.利率互换

C.货币互换

D.信用互换

判断题（共10题，每题1分）

1.金融衍生品的杠杆效应会放大收益，但不会放大风险。（×）

2.压力测试通常需要考虑极端市场情景下的风险暴露。（√）

3.VaR计算中，置信水平越高，风险度量值越大。（×）

4.信用衍生品的主要目的是转移信用风险。（√）

5.标准普尔500指数期货的合约价值等于指数点乘以500美元。（√）

6.Black-Scholes模型假设标的资产价格服从对数正态分布。（√）

7.流动性覆盖率（LCR）要求金融机构持有的优质流动性资产能够覆盖30天的资金流出。（√）

8.场外交易（OTC）市场中的金融衍生品通常需要经过监管机构的审批。（×）

9.利率互换是一种用于对冲汇率风险的金融衍生品。（×）

10.信用风险通常指因交易对手违约导致的损失风险。（√）

简答题（共5题，每题4分）

1.简述金融衍生品市场的主要参与者及其角色。

2.解释VaR的定义及其局限性。

3.描述压力测试的基本步骤。

4.说明信用衍生品的主要类型及其应用场景。

5.分析场外交易（OTC）市场与交易所交易市场的主要区别。

计算题（共5题，每题6分）

1.假设某投资者买入一份执行价格为100美元的欧式看涨期权，期权费为5美元，标的股票当前价格为95美元，无风险利率为2%，预计一年后到期。请计算该期权的内在价值和时间价值。

2.某金融机构持有1000万美元美元资产，预计未来一个月面临10%的美元贬值风险。为对冲该风险，该机构决定买入一份美元/人民币远期合约，当前汇率为6.5，合约期限为1个月。请计算该机构的潜在收益或损失。

3.假设某投资组合的日收益率服从正态分布，均值为0.02%，标准差为0.5%。请计算该投资组合在95%置信水平下的1日VaR值。

4.某公司需要筹集10亿美元，可以选择发行债券或进行利率互换。当前市场利率为5%，互换利率为4.5%。如果该公司预期未来利率将上升，请分析其选择利率互换的优势。

5.假设某投资者买入一份信用违约互换（CDS），每年支付500万美元的保费，覆盖100亿美元的参考债券。如果参考债券发生违约，CDS的赔付比例设定为80%，请计算该投资者的最大损失和潜在收益。

答案与解析

选择题

1.D（流动性风险是金融衍生品的风险之一，但选项中其他三项均为常见风险类型。）

2.D（远期合约是外汇风险管理中最为常用的工具，能够锁定未来汇率。）

3.A（持有期指交易头寸的实际持有时间。）

4.D（回归分析法属于统计分析方法，不属于压力测试类型。）

5.C（CDS的买方支付保费购买信用保护。）

6.B（标准普尔500指数期货的合约乘数为100美元。）

7.B（Black-Scholes模型主要用于期权定价。）

8.B（流动性覆盖率衡量机构的短期流动性风险。）

9.C（OTC市场的主要优势在于灵活性。）

10.B（利率互换用于对冲利率风险。）

判断题

1.×（杠杆效应会同时放大收益和风险。）

2.√（压力测试需要模拟极端情景。）

3.×（置信水平越高，风险度量值越小。）

4.√（C