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2025年特许金融分析师利率衍生品法律文件解读（ISDA协议）专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利率衍生品法律文件解读（ISDA协议）专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、ISDA主协议的核心目的是什么？

A、规定具体的交易条款

B、为场外衍生品交易提供标准化法律框架

C、计算衍生品的市场价值

D、监管金融机构的交易行为

【答案】B

【解析】正确答案是B。ISDA主协议的核心目的是为场外衍生品交易提供标准化的法律框架，减少法律风险和交易成本。A选项错误，因为具体交易条款由确认书规定；C选项错误，市场价值计算由市场模型决定；D选项错误，监管行为由监管机构负责。知识点：ISDA主协议的功能。易错点：混淆主协议与确认书的功能。

2、ISDA协议中的终止净额结算（CloseoutNetting）主要作用是什么？

A、确定交易的市场价值

B、在违约事件发生时，将所有未平仓交易合并计算净额

C、调整交易的利率

D、延长交易的到期日

【答案】B

【解析】正确答案是B。终止净额结算的主要作用是在违约事件发生时，将所有未平仓交易合并计算净额，减少风险暴露。A选项错误，市场价值确定是独立的过程；C选项错误，利率调整由交易条款规定；D选项错误，终止净额结算不涉及到期日延长。知识点：ISDA协议的风险管理机制。易错点：混淆终止净额结算与市场价值计算。

3、ISDA协议中的信用支持附件（CSA）主要用于什么？

A、规定交易的支付方式

B、管理交易对手的信用风险

C、确定交易的税务处理

D、记录交易的历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用支持附件（CSA）主要用于管理交易对手的信用风险，通过抵押品要求降低风险。A选项错误，支付方式由主协议规定；C选项错误，税务处理由税务条款规定；D选项错误，历史数据记录由交易系统负责。知识点：ISDA协议的信用风险管理工具。易错点：混淆CSA与其他附件的功能。

4、ISDA协议中的违约事件（EventofDefault）不包括以下哪种情况？

A、破产

B、未履行支付义务

C、市场利率波动

D、虚假陈述

【答案】C

【解析】正确答案是C。市场利率波动不属于违约事件，而是市场风险。A、B、D选项均属于典型的违约事件。知识点：ISDA协议的违约事件定义。易错点：混淆市场风险与信用风险。

5、ISDA协议中的终止事件（TerminationEvent）与违约事件的主要区别是什么？

A、终止事件由非违约方触发

B、终止事件通常由外部事件引起，而非交易对手违约

C、终止事件导致交易立即终止

D、终止事件需要法律诉讼

【答案】B

【解析】正确答案是B。终止事件通常由外部事件（如法律变更）引起，而非交易对手违约。A选项错误，终止事件可由任一方触发；C选项错误，终止事件不一定导致立即终止；D选项错误，终止事件不一定需要法律诉讼。知识点：ISDA协议的事件分类。易错点：混淆终止事件与违约事件的触发条件。

6、ISDA协议中的支付净额结算（PaymentNetting）适用于什么情况？

A、违约事件发生时

B、日常支付时

C、交易终止时

D、法律变更时

【答案】B

【解析】正确答案是B。支付净额结算适用于日常支付，减少支付次数和成本。A、C选项错误，终止净额结算适用于违约或终止时；D选项错误，法律变更时可能触发终止事件。知识点：ISDA协议的支付机制。易错点：混淆支付净额结算与终止净额结算。

7、ISDA协议中的特定实体（SpecifiedEntity）指的是什么？

A、交易对手的子公司

B、提供担保的第三方

C、协议中指定的特定法律实体

D、监管机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。特定实体是协议中指定的特定法律实体，可能包括交易对手或其关联方。A、B选项错误，特定实体不一定是子公司或担保方；D选项错误，监管机构不属于特定实体。知识点：ISDA协议的实体定义。易错点：混淆特定实体与关联实体的概念。

8、ISDA协议中的交叉违约（Crossdefault）条款的作用是什么？

A、关联交易同时违约

B、一项债务违约触发其他债务违约

C、多笔交易合并计算

D、不同法律管辖区的违约

【答案】B

【解析】正确答案是B。交叉违约条款的作用是一项债务违约触发其他债务违约，保护债权人利益。A选项错误，交叉违约不涉及关联交易；C选项错误，合并计算是净额结算的功能；D选项错误，不同法律管辖区的违约由法律条款处理。知识点：ISDA协议的违约条款。易错点：混淆交叉违约与净额结算。

9、ISDA协议中的法律变更（ChangeinLaw）通常包括什么？

A、市场利率调整

B、交易对手破产

C、法律法规或司法解释的变更

D、交易条款修改

【答案】C

【解析】正确答案是C。法律变更通常包括法律法规或司法解释的变更