有色金属行业2026年投资策略报告：有色牛市再进阶，AI和机器人新材料乘风而起-251110-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·行业深度·2026年投资策略报告

有色牛市再进阶，AI和机器有色金属

人新材料乘风而起

维持强于大市

核心观点

王介超

2024年初我们明确提出供给受限的资源品牛市，2024和2025年

wangjiechao@

得到印证，有色迎来波澜壮阔的行情，站在当下，2026年我们依

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然看好有色再进阶，维持牛市格局，2006年“眉飞色舞”需求终

SAC编号:S1440521110005

端指向“地产基建”，这一轮牛市需求终端指向“新质生产力”，

我们更愿意称之为“新质生产力牛市”，得益于我国的快速崛起覃静

以及巨大的产业优势，2026年新质生产力元素仍将维持牛市格qinjing@

局，供给的窘迫和需求的强势仍然是这一轮牛市的特点，AI和机SAC编号:S1440524080002

器人新材料也将乘风而起迎来强成长周期。SFC编号:BWC080

郭衍哲

摘要guoyanzhe@

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回顾过去两三年，我们推荐有色金属走牛的核心逻辑始终围绕以下三个SAC编号:S1440524010001

逻辑展开：王晓芳

1.美元信用周期使金融属性向上；美元货币超发、地缘政治博弈及全球wangxiaofang@

信用体系重构，持续强化黄金、白银等贵金属的金融属性。010

SAC编号:S1440520090002

2.需求增长：第四次产业革命驱动新质生产力元素崛起；与2006年大

邵三才

宗商品牛市不同，本轮需求增长的核心驱动力并非传统基建地产，而是

shaosancai@

新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域。中美博弈背景下，战略金

SAC编号:S1440524070004

属的稀缺性与战略价值进一步凸显，需求弹性显著高于传统