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证券研究报告|金融工程

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20251108

年月日

量化分析报告

择时雷达六面图：本周基本面改善，拥挤度下降

择时雷达六面图：基于多维视角的择时框架。权益市场的表现受到多维度作者

指标因素的共同影响，我们尝试从流动性、经济面、估值面、资金面、技分析师沈芷琦

术面、拥挤度选取二十一个指标对市场进行刻画，并将其概括为“估值性执业证书编号：S0680521120005

价比”、“宏观基本面”、“资金趋势”、“拥挤度反转”四大类，从而生成邮箱：shenzhiqi@

分析师刘富兵

[-1,1]之间的综合择时分数。

执业证书编号：S0680518030007

本周综合打分。本周市场的估值性价比分数下降，宏观基本面、拥挤度邮箱：liufubing@

反转分数上升，趋势资金分数不变，综合打分位于[-1,1]之间，当前的综相关研究

合打分为0.04分，较上周上升0.12（上周综合打分为-0.08分），整体1、《量化分析报告：六周期框架下的多资产ETF配置》

为中性观点。当前六面图各个维度的观点如下：2025-11-05

2、《量化点评报告：十一月配置建议：关注小盘+价值

流动性。本周货币方向、信用方向发出看多信号，货币强度、信用强度的均衡配置》2025-11-03

信号中性，当前流动性得分为0.50分，综合来看发出中性偏多信号。3、《量化周报：非银确认日线上涨，商贸零售迎来日线

下跌》2025-11-02

经济面。本周增长方向指标发出看多信号，通胀方向发出看空信号，当

前经济面综合得分为0.00分，综合来看信号中性。

估值面。本周席勒ERP、PB、AIAE指标分数均下降，当前市场的估

值面得分为-0.49分，综合来看发出中性偏空信号。

资金面。本周内资的两融增量与成交额趋势看多，外资的中国主权CDS

利差与海外风险厌恶指数看空，外资流入意愿信号偏空。可见资金面当前

为0.00分，综合来看信号中性。

技术面。本周衡量中长期动量的价格趋势指标信号中性偏多，代表反转

的新高新低指标发出看空信号，技术面当前为0.00分，综合来看信号中

性。

拥挤度。衍生品指标中隐含升贴水、VIX、SKEW均发出看多信号，可

转债定价偏离度发出看空信号，可见目前拥挤度指标分数为0.50分，指

标认为当前市场拥挤度适中，综合来看发出中性偏多信号。

风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环

境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。

请仔细阅读本报告末页声明

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