阶段性底部前宜谨慎操作.pdfVIP

阶段性底部之前宜保持谨慎

在持续三周缩量上涨，本周难以维系升势而震荡下跌，下周股指能否稳住阵脚还要

看是否能有足够的利好支持，从技术面看，与去年7月和11月同等级别的阶段性头部

基本形成，新的中级下跌通道已见雏形（见实线所示）。如果有较强的实质性利好支持，不

排除横向盘整一段时间将通道角度修正的更加缓和的可能，从较长的周期上看，一旦波段级

头部确立则中期再创新低的可能性很大，由于指数越来越低，幅度与指数的关系会发生变化，即

便是波段性头部确立，未来的下跌通道的角度也会有所减缓，建议以做技术分析为主的投资

者在研判较长周期是用对数坐标分析，以免错过抄底逃顶的最佳时机。

从较长的周期上看，开始与去年4月3067点的大级别下跌行情到今年初的2132点运行了十

分清晰的5浪，经过a-b-c形态的中级反弹运行5月初的2453点结束，5月份以来开始

运行新一轮下跌行情，9月下旬触及1999点开始一组反弹，从技术面上看，这组反弹

与去年的两次波段性反弹属于同等级别的可能性很大。通常情况下股指会沿着趋势运行，当

然也不能排除在极个别的情况下由于某种因素出现逆趋势的走势，但这属于小概率。

操作方面：在没有出现明确的阶段性底部之前，保持谨慎。

钻石顶明显，股指向下寻找支撑

上午沪深两市震荡下跌，技术性弱支撑2085点仅顽强了十分钟，两市合计2500多家个股下跌，仅166家个股

逆势上涨，呈换手后获利盘争先兑现的格局，这种情况我们在营业部连线中已经做过提示，在量没有极

度萎缩出现短线见底迹象之前，持有获利筹码的短线投资者仍然建议以兑现为主。

上午我们提示，近期的震荡中上涨时不能得到量较好的配合，而在下跌时量往往有所增加，上攻乏力，支撑主

要靠惜售维持，预期出现大幅度上攻的可能性不大，而要出现深幅下跌还需要积累一些能量。有两个点可以重点

关注，一是2085点是否能有效防守，而是如果2085点不丢失的情况下，能否尽快突破2127这个小型头肩底右

肩的位置，将短线头部形态演变成箱体震荡来化解。从上午的情况看，2085点显然已经毫无作用，上午我们介绍

过，颈线跌破最小量度跌幅大2030点附近，如果届时量极度萎缩并出现短线见底迹象，则仓位较

轻和空仓的短线投资者可以适量的介入，但期望值仍然不宜过高，仅仅按超跌反弹对待为宜。

从较长的周期上看，近期的反弹大致与去年7月、11月的级别相当，一旦头部确立则再创新低的可能性很大，

由于指数越来越低，幅度与指数的关系会发生变化，即便是波段性头部确立，未来的下跌通道的角度也会有所减

缓，建议以做技术分析为主的投资者在研判较长周期是用对数坐标分析，以免错过抄底逃顶的最佳时机。

由于十月份反弹在维持的时间以及堆积的量远超过九月份在构成的，2132点附近的阻力倍

增，如果没有足够的做底过程以及强大的利好支持，近期内再次2132点的可能性不大。由于今日周末，预

期午后跌势有望减缓，但由于头部可能刚刚形成，不建议抄底，持有获利筹码的投资者仍然以兑现获利为主

小型头部能否化解需关注重点位置

近期重拾升势，与兑换中间价已经达到6.24，近期流入，这是大涨，这些都对A

场有所影响；升值对进口企业以及有外债的企业相对有利，而流入也使市场对回流大陆

增加了预期，对A股总体上有一定的心理支持作用。

近期市场低价股板块异动频繁，例如ST板块、钢铁板块等，这些板块都有一个共同的特征，即低价和前期受

压跌幅较大，这些板块的异动主要还是作为超跌反弹对待比较合理。

距离展开还有8个日，从心理层面看，市场将有一个从预期一致到逐渐分化的过程。从技术面上看，

前年4季度到今年二季度，上证指数在2132-2478点之间堆积了的量，如果基本面没有彻底的改观，这

个区间的是难以逾越的，从这个区以及市场目前的量来看，还看不到有足以区的能力，因

此，投资者应立足于短线和结构性机会，不宜过分期待整体性机会。从近期市场运行的轨迹上看，上证指数分别

在2030点附近构成左肩，在1999点构成头部，在2145点附近构成颈线