古茗深度研究报告：中端茶饮龙头，供应链助力行稳致远.docx

目 录

一、公司概况：中端茶饮第一品牌，技术赋能鲜饮普惠化 8

（一）发展历史与概况：现制茶饮万店领导者，下沉与供应链为核心 8

（二）股权及团队：创始人独特理念引领方向，团队兼具行业深度与专业广度 9

（三）经营表现：规模与效率双壁垒，强者恒强格局凸显 11

1、营收/业绩：稳居行业前三，大众赛道增长标杆 11

2、市占率/门店扩张：头部卡位效应显著，区域加密夯实规模壁垒 12

3、单店效率：GMV领跑中端茶饮，经营韧性凸显护城河 13

二、行业分析：产品迭代加速行业洗牌，供应链纵深构建竞争壁垒 15

（一）现饮全景：茶咖市场增长融合，品类发展重塑竞争