【中原-2025研报】河南研究：经济数据跟踪（2025年10月）.pdfVIP

分析师：郑婷

登记编码：S0730524110001河南研究：经济数据跟踪（2025年10月）

zhengting@

证券研究报告—宏观点评发布日期：2025年11月25日

相关报告投资要点：

《河南研究：经济数据跟踪（2025年9月）》

全国经济运行情况：2025年10月份，全国规模以上工业增加值同

2025-10-29

比增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%，全国固定资产

《河南研究：经济数据跟踪（2025年8月）》

投资（不含农户）累计同比下降1.7%，房地产开发投资累计同比

2025-9-23

下降14.7%。总体来看，10月份“反内卷”治理成效有所显现，高

《河南研究：经济数据跟踪（2025年7月）》

技术制造业发展支撑经济韧性，但同时主要经济指标均有回落，内

2025-8-21

需不足问题持续显现。往后看，主要经济指标回暖仍受到政策效应

退坡、前期需求透支、地产深度调整等系列因素阻力，但财政已通

过提前下达专项资金的方式进行托举，11月人民日报文章《保持财

联系人：李智政政策取向不变力度不减》也指出“我国财政资源和举债空间仍然

电话：0371充裕”。因此，预期四季度经济整体仍较具韧性。

地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1河南省经济运行情况：2025年10月份，河南省规模以上工业增加

座22楼值同比增长7.9%，全省社会消费品零售总额同比增长4.1%，固定

资产投资累计同比增长4.5%，房地产开发投资累计同比下降8.3%。

总体来看，10月份河南省工业生产保持强势，消费潜力平稳释放，

投资韧性仍然存在，主要经济指标增速持续高于全国平均水平且领

先全国的优势扩大。考虑到消费节前置预支部分消费需求以及投资

端持续疲软态势，四季度经济运行所面临的风险挑战仍然在于需求

不足问题，但在系列政策举措接续发力的支持下，实现全年预期目

标具备较多有利条件。

河南省18地市经济运行情况：根据河南省18个地市公布的2025

年前三季度经济运行数据，从经济总量来看，前三季度河南省各地

市GDP总值相较于上年同期普遍增长，三分之二的城市GDP总值

达到2000亿元以上，其中郑州、洛阳、南阳分别贡献全省22.9%、

9.1%和7.8%的经济总量，合计占比接近四成，引领作用显著。从

经济发展速度来看，有13个城市GDP增速超过或持平全省5.6%

的平均水平，与年初制定的经济增长目标相比，已有漯河、濮阳、