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1.2025年10月市场回顾 3
资金价格：低位波动 3
一级市场：发行和净融资规模环比减少 3
二级市场：震荡走强 5
基本面展望：关注债市如何定价基本面 6
政策展望：财政力度不减，流动性保持充裕 10
财政政策：广义支出有望保持较高增速 10
货币政策：流动性宽松的确定性得到强化 11
债市展望 13
资金日历 14
风险提示 14
图目录
图1：2025年10月资金面整体宽松 3
图2：2025年10月同业存单收益率先上后下 3
图3：2025年10月利率债发行量环比减少 4
图4：2025年
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