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2026年医疗器械行业投资策略分析报告：支付优化，创新出海.pdf

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    证券研究报告

    支付优化，创新出海

    ——2026年医疗器械年度投资策略

    2025年11月24日

    医疗器械：支付优化，创新/出海加速

    u板块复盘：院内招标恢复、下半年业绩环比恢复、出海加速等拉动下估值有所恢复，但整体看来仍处于历史较低位置。

    u2025年前三季度总结以及结合“十五五”建议看2026年发展策略：

    高值耗材：大品类集采基本完成，支付政策优化下，看好业绩恢复以及新品放量弹性。2025年前三季度高值耗材收

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