【国盛-2025研报】东阳光（600673）：收购秦淮加速，同时拓展SST电源新业务.pdfVIP

证券研究报告|公司点评

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20251127

年月日

东阳光（600673.SH）

收购秦淮加速，同时拓展SST电源新业务

事件：11月26日，公司发布公告披露其参与的秦淮数据中国100%股权收购交易买入（维持）

最新进展，截至公告日，各方累计出资112亿元，其中东阳光已按份额出资30亿

股票信息

元；东创未来已签署剩余168亿元并购贷款协议，将按约定支付，合计280亿元

交易价款即将完成交付。本次交易通过“东数一号—东创未来—东数三号”三级架行业综合Ⅱ

构实施，东阳光通过参股东数一号（持股≤30%）间接参股秦淮数据中国。前次评级买入

11月26日收盘价（元）22.23

收购数据中心进入资金实质交付阶段。此次收购完成后，公司将成功获取秦淮数

总市值（百万元）66,902.41

据这一领先的超大规模算力基础设施运营商，其核心资产包括覆盖环首都、长三

总股本（百万股）3,009.56

角、粤港澳及西部枢纽节点的全国性算力网络，行业顶尖的绿色低碳技术，以及稳

定的头部互联网客户资源。对公司而言，这不仅是快速切入AI算力基建赛道的关其中自由流通股（%）99.73

键一步，更可依托自身在宜昌、韶关、乌兰察布等地的清洁能源基地，与秦淮数据30日日均成交量（百万股）44.00

的算力设施形成“电算协同”效应，通过低成本绿电供给降低运营成本，并构建股价走势

“南中北三核”算力布局以满足全国范围内的低时延算力需求，有望完成从传统

材料商向“绿电-算力-运营”一体化数字生态服务商的战略跃迁。东阳光沪深300

220%

SST智能直流方案全球首发，落地于秦淮数据中心，开启AI算力“电尽其用”新

174%

阶段。11月20日，在2025CDCCSUMMIT中国数据中心标准大会上，台达、美

团、秦淮数据、东阳光四方合力，全球首发基于SST（态态压器））的智能直流供（128%

电系统方案，该系统以98.5%的转换效率和1MW/㎡的功率密度，突破高密度算82%

力的能效与空间瓶颈，其