原创力文档- 1、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。。
- 2、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
- 3、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
报报告告摘摘要要
•供给端：CAPEX高增下的财务压力与电力缺口。伴随海外巨头CAPEX快速增加，当前已超过经营性现金流的60%，在现金流与净利润约束
下厂商增加融资租赁与金融化操作，大厂中负债率相对健康的Meta和谷歌已率先开启通过债务融资的形式来进一步补充投入资金，二线
厂商如Oracle由于现金储备有限因此也需要通过发债消化大量订单，但需要面临原本较高的负债率和低于其他云厂的利润率水平等挑战。
按各公司当前CAPEX规划，我们测算北美26年/27年数据中心容量将分别增长100%/50%，将产生较大的电力缺口，亚马逊过去几年持续在
清洁能源方面进行电力采购，
您可能关注的文档
- 电力设备及新能源行业储能系列报告：从“配角”到“主角”，储能前景广阔.pdf
- 电气设备行业25Q3光伏业绩总结：反内卷带来行业曙光.pdf
- 电子行业从存储失衡看行业未来：AI泡沫初起，算力荣景莅临前的供需风暴，终向何方？.pdf
- 房地产行业2026年潮平待风起，扬帆更远航.pdf
- 光储行业25Q3业绩综述：光伏反内卷驱动拐点，储能景气延续强势.pdf
- 光伏行业如何看待光伏行业的未来趋势：从NDC和全球碳市场角度.pdf
- 光通信持续高景气，为AI算力互联铺路.pdf
- 海外AI行业产业链2026延续Capex扩张，转向多极拉动.pdf
- 海外航空行业市场25Q3景气度跟踪：全球航空业需求稳步回暖，供应链约束仍存.pdf
- 互联网行业海外市场专题：港股互联网的变化与机会，AI加速巨头提升商业化效率.pdf
- 华亚智能公司深度研究：半导体设备细分龙头，固态电池%26智能机器人铸造第二／三成长曲线.pdf
- 机械设备摩托车行业2025年10月销售数据更新.pdf
- 计算机行业2026年度策略：国产算力破局时，应用爆发启新程.pdf
- 家用电器行业专题：岁寒迎春来，抓住白电底部布局机遇期.pdf
- 建材行业深度报告：传统玻纤盈利改善，特种布受益AI高景气.pdf
- 江瀚新材公司深度报告：功能性硅烷领军企业，成长空间可期.pdf
- 金融工程专题：基于LSTM神经网络的择时融合多因子选股策略.pdf
- 利率债2026年或许依然是低利率.pdf
- 煤炭行业大宗商品框架系列，解构黑金链：下行周期中的新破局.pdf
文档评论（0）