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网龙深度报告：游戏教育双轮驱动，参股团播次第花开.docx

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    正文目录

    TOC\o1-3\h\z\u网龙：全球领先的互联网社区创建者，游戏+教育双轮驱动 7

    公司历史：从游戏拓展到教育赛道，多元投资全面拥抱AI时代 7

    股权架构：股权结构集中，股权激励显信心 7

    公司营收：25H1实现营收24亿元 8

    利润及成本：25H1实现毛利率70%，净利率扭转在即 9

    游戏业务：二十余年沉淀家底雄厚，三大IP提供稳定现金流 9

    网龙是中国领先的网络游戏开发商 9

    网龙二十余年合计推出十余款游戏 11

    AI赋能游戏业务，IP影响力进一步提升 14

    游戏业绩：稳中向好，持续提供收益 14

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