私募股权投资对企业经营绩效的影响研究——基于创业板上市公司数据.pdfVIP

摘要

近年来，随着我国经济的不断发展和完善，私募股权投资的行业发展水平也得到

不断深化。从2009年我国创业板市场成立至今，私募股权投资逐渐成为创业板上市公

司的重要融资方式，私募股权投资机构参与公司投资的比重不断增加。从目前国外的

相关研究来看，私募股权投资对提升企业价值以及经营绩效具有重要的影响作用，同

时对改善企业内部治理结构、提高整体经营能力具有重要促进作用。但从目前我国私

募股权投资行业的发展现状来看，与国外相比起步相对较晚，相关配套的政策、法规以

及制度还不够完善，因此，国外相关研究结论是否与我国当前资本市场保持一致有待

进一步验证。

本论文以创业板2016-2018年首发上市的公司为研究对象，详细分析和检验了私

募股权投资对企业整体经营绩效的影响关系。在具体研究中，本文从企业的盈利能力、

成长能力、运营能力、偿债能力等四个方面来评价其经营绩效，并将企业是否存在私募

股权投资、私募股权投资机构持股比例、私募股权投资机构持股年限等作为解释变量，

将企业规模、资产负债情况、宏观经济情况、前十大股东持股情况等作为控制变量。研

究结果显示，私募股权投资能有效提升企业的整体经营绩效，私募股权投资持股比例

与企业的经营绩效也呈现正相关关系。私募股权投资机构持