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一、 公司概况 6
(一)碘造影剂“API+制剂”一体化龙头企业,国际化战略稳步推进 6
(二)股权结构清晰 6
(三)四大生产基地产能扩张收尾,重心由“建设”转向“释放” 7
(四)营收稳健增长,利润阶段性承压 9
二、 碘造影剂行业:高壁垒细分市场,行业集中度较高 10
三、 原料药:产能扩张蓄力成长,多因素共振改善盈利能力可期 14
(一)公司碘造影剂API核心产品全覆盖,产能及质量体系认证国内领先 14
(二)多因素共振,API业务毛利率改善可期 17
(三)前瞻性产能布局将承接造影剂新增需求,公司市占率有望提升 19
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