海外经济与大类资产：AI对GDP净贡献仍不大，谈投资驱动尚早，剔除AI，美国增长真的为零吗？.docxVIP

海外经济与大类资产：AI对GDP净贡献仍不大，谈投资驱动尚早，剔除AI，美国增长真的为零吗？.docx

1、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。。
2、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
3、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

（一）AI投资体量整体依然偏小，预计2026年对GDP增速贡献在0.3-0.4%，但较2025年边际回落0.1%，较难决定经济大方向 2

（二）考虑到AI设备的投资，有相当部分来自进口，其对GDP的净贡献可能被高估，今年Q1的超高增

长或不全是产业趋势的非线性变化，有很大程度源自抢进口效应 5

（三）Q1消费异常+抢进口，造成“剔除AI，美国增长为零”的假象；Q2以来，消费对GDP的增速贡献重回较高水平，依然是明年的核心变量 6

（四）市场含义：AI投资叙事对特定行业（电力）和商品（天然气）的影响或更大，但不是宏观主要矛盾；

2026

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

用户编号：6010104234000003

更多 >