【华金-2025研报】极短线情绪冰点之后板块出现反弹，但周期变盘节点可能尚需观察.pdfVIP

2025年11月30日策略类●证券研究报告

极短线情绪冰点之后板块出现反弹，但周期变盘节点可能尚需观察新股专题

分析师李蕙

投资要点SAC执业证书编号：S0910519100001

新股周观点：在此前交易周新股二级情绪短线触及冰点之后，上周新股次新板块出lihui1@

现全面反弹。我们倾向于认为本次反弹是情绪短线过冷之后的修正，或是应有之义；

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但需要注意的，考虑到当前多个周期指标尚未触及阶段性底部，多空也依然在拉扯

板块出现剧烈休整，周期变盘尚需等待但极

博弈过程中、共识尚未达成，上周呈现的反弹可能尚不足以驱动自9月以来开启的

短线情绪冰点或现-华金证券新股周报

休整周期变盘。因此，短期建议继续保持适度警惕；同时，由于本轮休整周期已经

2025.11.23

较长，或可阶段性博弈或提前布局一些性价比较优的局部方向。

多空震荡拉锯走势暂时未改，但局部积极变

（1）上周新股次新板块出现反弹；假设以2024年以来上市的新股次新板块比较化或值得重视并灵活博弈-华金证券新股周

来看，期间板块平均涨幅3.5%，实现正收益占比约91.4%。报2025.11.16

板块整体延续震荡分化，局部活跃寻求性价

（2）在此前交易周新股次新二级交投触及短线冰点之后，上周板块交投意愿回升

比和新生外力驱动方向-华金证券新股周报

或是应有之义；但需要注意的，从涨幅居前的新股次新标的来看，可能主题和行业

2025.11.9

线索相对散乱，不排除此前交易周剧烈休整之后资金博弈反弹或占据主因，当前市

新股次新板块重回震荡分化走势，新一轮活

场共识可能尚未形成。而回到当前新股周期指标，正如我们上一期周报所述，新股

跃周期开启可能暂需等待-华金证券新股周

定价指标和部分情绪指标可能尚未阶段性见底，短线情绪遇冷之后出现的反弹可能

报2025.11.2

暂时难以驱动本轮休整周期变盘。因此，短期来看，虽然本轮休整周期自9月以来

上周交易热情急剧升温，预计新股次新板块

持续时间已经足够，我们依然倾向于认为当前可能仍处于休整周期尾端，新一轮活

暂时将重回震荡分化走势-华金证券新股周

跃周期开启或需等待更多的周期指标共振回到阶段性低位、又或是更加强有力的外