2026年中级财管（知识点）第二章年金现值和终值.pdfVIP

2026年中级财管（知识点）第二章年金现值和

终值

第二章年金现值和终值

第二章财务管理基础

知识点1：预付年金

预付年金和普通年金的区别仅在于收付款时点，普通年金发生在

期末，预付年金发生在期初。等额收付n次的预付年金如图2-1所

示。

（1）预付年金现值是指预付年金中各期等额收付金额在第1期

期初（0时点）的复利现值之和，其计算公式如下：

P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中，n表示等额收付的次数（即A的个数）。

（2）预付年金终值是指各期等额收付金额在第n期期末的复利

终值之和，其计算公式如下：

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

知识点2：递延年金

递延年金由普通年金递延形成，递延的期数称为递延期，一般用

m表示递延期。递延期第一次收付发生在第二（或以后）期期末。递

延年金收付形式如图2-2所示。

（1）递延年金现值是指递延年金中各期等额收付金额在第1期

期初（0时点）的复利现值之和，其计算公式如下：

P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

其中，n表示等额收付的次数（即A的个数），A×（P/A，i，n）

表示第m期期末的复利现值之和。

【清华提示】如果从第W期开始，每期期末有等额现金收付，则

递延期m＝W-1；如果从第W期开始，每期期初有等额现金收付，相

当于从第W-1期开始，每期期末有等额现金收付，所以递延期m＝W-2。

（2）递延年金终值是指各期等额收付金额在第（m+n）期期末的

复利终值之和，其计算公式如下：

F＝A×（F/A，i，n）

【清华提示】递延年金的终值与递延期无关。

知识点3：永续年金

普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金。永续年金的第一

次等额收付发生在第1期期末，如图2-3所示。

（1）永续年金现值计算如下：

（2）永续年金没有到期日，因此没有终值。

知识点4：实际利率计算

实际利率的计算有两种方法，具体内容见表2-1。

表2-1实际利率

情形计算公式

—年

多次

计息其中：i表示实际利率，r表示名义利率，m表示每年

时的复利计息的次数。

实际【清华提示】①当m＝1时，i＝r；②当m＞1时，i＞

利率r；

③在名义利率相同的情况下，一年计息次数越多，实

际利率越大

通货1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）

膨胀即：

情况

下的

实际【清华提示】如果通货膨胀率大于名义利率，则实际

利率利率为负数

知识点5：资产收益率的类型

资产收益率的类型有三种，具体内容见表2-2。

表2-2资产收益率的类型

指标含义计算公式

已实现或确定可实际收益率＝已实现或确定可以

实际收益

以实现的资产收实现的利息（股息）率＋资本利

率

益率得收益率

在不确定的条件

预期收益下，预测的某资

其中：P表示情况i可能出现的

i

率产未来可能实现

概率，

的收益率

R表示情况i出现时的收益率

i

必要收益必要收益率＝无风险收益率＋风

表示投资者对某

率（最低险收益率＝纯粹利率（货币时间

项资产合理要求

报酬率、