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耐心资本投资决策长期价值评估框架
目录
一、导论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2
二、耐心资本投资决策的理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2
2.1投资价值评估理论演进．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2
2.2耐心资本投资的特点分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5
2.3长期主义投资的哲学思考．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6
2.4相关理论模型评述与借鉴．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7
三、耐心资本投资决策的框架构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10
3.1框架的总th?思路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10
3.2价值评估的维度设置．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14
3.3投资决策的流程设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14
3.4风险管理的机制构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18
四、耐心资本长期价值评估的核心指标体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20
4.1企业内在价值评估指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20
4.2战略发展前景评估指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27
4.3管理团队实力评估指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29
4.4行业竞争格局评估指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30
五、耐心资本投资决策的具体分析流程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34
5.1一级筛选．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34
5.2二级筛选．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35
5.3三级分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38
5.4四级决策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41
六、耐心资本投资决策的辅助分析工具．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42
6.1定量分析模型应用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42
6.2定性分析方法运用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45
6.3行业深度研究报告参考．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49
6.4投资案例分析借鉴．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．59
七、耐心资本投资决策的长期跟踪与调整．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62
7.1投资组合的定期审视机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62
7.2标的公司发展动态监控．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．65
7.3投资策略的动态调整方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．67
7.4退出机制的设计与执行．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．71
八、结论与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．73
一、导论
二、耐心资本投资决策的理论基础
2.1投资价值评估理论演进
投资价值评估理论经历了漫长的发展历程，从早期的简化模型到现代复杂的动态框架，不断演进以适应日益变化的市场环境和投资者需求。本节将回顾主要的理论演进阶段，并分析其对耐心资本投资决策的指导意义。
（1）早期评估理论：基本估值模型
早期的投资价值评估主要基于基本估值模型，如股利折现模型（DividendDiscountModel,DDM）和现金流量折现模型（DiscountedCashFlow,DCF）。这些模型的核心思想是将未来的现金流或股利折现到当前价值。
1.1股利折现模型（DDM）
DDM假设公司价值由其未来股利的现值决定。最简单的形式是零增长模型：
P
其中：
P0
D是每年恒定的股利
r是折现率
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