企业战略与财务支持决策——CFO角色的转变主讲人刘淑莲东北1.PPTVIP

2、要点：（1）广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。（2）许多资产都存在隐含的期权，有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。（四）净增效益原则1、含义：净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。2、要点：（1）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分。（2）净增效益原则的另一个应用是沉没成本概念.三、有关财务交易的原则有关财务交易的原则是人们对于财务交易基本规律的认识。（一）风险——报酬权衡原则1、含义：风险——报酬权衡原则是指风险和报酬的对等原则，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。2、要点：所谓“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。（二）投资分散化原则1、含义：投资分散化原则，是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。2、要点：投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险。（三）资本市场有效原则1、含义：资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了其所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。2、要点：（1）资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。（2）资本市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。企业要增加股东财富，只能靠生产经营活动，因为只有生产经营活动才能获得持续稳定的收益。(四）货币时间价值原则1、含义：货币时间价值原则，是指在进行账务计量时要考虑货币时间价值因素“货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。第四节：本课程的主要内容企业并购的财务管理企业集团财务管理财务危机管理公司治理论财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图董事长总经理生产副经理财务副经理其他副经理财务主任会计主任资金筹措资金投放资金分配退休金管理等等财务会计成本会计管理会计税务会计信息处理等等一、CFO主要职责美国柯达公司执行副总裁首席财务官在接受国内新闻机构采访时，谈到了美国公司的首席财务官的职责。他认为，美国公司的CFO全盘管理公司的财务和会计事务。CFO的一项重要职责，就是将公司的经营情况和财务结算报告传达给投资人，让投资人了解公司的实际运作情况。因此，CFO也是公司与投资人沟通的一个“传声筒”。首席财务官负责财务、会计、投资、融资、投资关系和法律等事务。公司的财务部门、会计部门、信息服务部门都归CFO管理。除了负责公司与投资人的公共关系，CFO要保证公司在发展过程中拥有足够的现金，要保证有足够的办公和生产经营空间，他们可以通过银行贷款，也可以在股市筹钱。此外，公司自身的投资事务和复杂的法律事务，也都由CFO来统筹管理。Continue韩颖中国CFO第一人，曾是亚信科技（中国）有限公司执行副总裁兼财务总监，年薪过百万美元。1998年之前任惠普公司财务总监。2001年，获英国经济学家集团旗下的刊物《ASIACFO》颁发“亚洲CFO融资最佳成就奖”和“中小企业财务管理特别优秀奖”，是此奖设立以来获奖的中国第一人并在入选的６位亚洲CFO中排名第一。韩颖认为，一个CFO主要应做好开门三件事：融资、管钱和沟通。不同的融资安排成本是大不一样的，明确在什么时间用什么成本进行什么样的融资非常重要。在融到大量的资金后要管理好，保证投资者的钱是被明智地使用而不是胡乱花销，CFO优点类似于公司资产的监护人，必须时时注意保证资金在进行高速的运转。ContinueCFO还应该是投资者和管理队伍、股东和员工之间的一座桥梁，通过建立激励机制，让员工像股东一样去思考和行动；通过财务分析，帮助总裁适时调整战略方向，告诉他什么东西赚钱，什么东西不赚钱，让他把精力投在最赚钱的项目上，及时地清除不赚钱的项目。第一章：总论财务管理理论结构财务管理假设本课程的主要内容CFO主要职责企业战略与价值创造一、财务管理理论结构的起点财务管理理论：是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指