饮品江湖系列一：从Top4品牌招股书看现制茶饮行业.docx

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国金证券

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增持(首次评级)行业深度研究

证券研究报告

茶饮行业研究

2024年05月12日

社会服务组

分析师：叶思嘉(执业S1130523080001)yesijia@

饮品江湖系列一：从Top4品牌招股书看现制茶饮行业报告导读

近期蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨集中向港交所递交招股书，其中茶百道已于24年成功上市。本文通过分析4份招股书，尝试回答1)行业空间、竞争如何；2)对照茶饮品牌研究框架，ToP4公司ToC能力、ToB能力、财务状况如何比较；3)茶饮公司第二增长曲线在哪；4)估值水平如何四个问题。

核心观点

现制茶饮：下沉