资本预算的程序.pptVIP

二、内部收益率上式中的IRR是未知量，最原始的测算方法是“逐步逼近测试法”，即按照一个想象中的IRR代入上式，如果代入后恰巧使净现值等于零，则可以将此折现率确认为项目的内部收益率。如果代入后的净现值大于零，则需要提高IRR的数值；如果代入后的IRR小于零，则需要减少IRR的数值……，最终达到净现值的计算结果等于零（或者趋近于零）的目的。而一旦达到了目的，IRR就可以确定。二、内部收益率假定按照一个扩充型投资项目现金流量预测的结果计算内部收益率，并将折现率首先预定为18%，则：NPV=-170000+38000×（P/F，18%，1）+46800×（P/F，18%，2）+62048×（P/F，18%，3）+59230×（P/F，18%，4）+76453×（P/F，18%，5）NPV=-170000+38000×0.8475+46800×0.7182+62048×0.6086+59230×0.5158+76453×0.4371=-2452二、内部收益率将折现率预定为16%，则：NPV=-170000+38000×0.8621+46800×0.7432+62048×0.6407+59230×0.5523+76453×0.4761=6408所以，我们有理由认为