集成电路25Q3封测总结：AI带动先进封测需求，存储相关业务环比增长显著.pdfVIP

2025年12月02日行业研究●证券研究报告

集成电路行业深度分析

25Q3AI

封测总结：带动先进封测需求，存储投资评级领先大市维持()

相关业务环比增长显著

首选股票评级

投资要点

25Q3封测板块毛利率环比微降，华天/伟测毛利率环比增长领先。根据Wind数

据，2025Q3对比国内头部封装企业，甬矽电子（毛利率为17.82%）/通富微电

（毛利率为16.18%）毛利率高于封装板块头部公司平均水平（15.79%），长一年行业表现

电科技毛利率环比下降0.06pcts达14.25%，低于封装板块头部公司平均水平。

根据Wind数据，近6个季度，伟测科技毛利率整体显著高于同业，自2018Q4

开始