财务成本管理营运资本投资核心概念与管理方法.pdfVIP

十资本投资

第0讲营运资本投资述、现金和价券

【分析】

本章比较重要，可以出单选和多选题，同时基本上每年至少有一套试卷会出一个关于应收

账款信用条件决策或者存货决策的计算分析题。客观题的考点主要是确定最佳现金持有量、经

济订货批量需要考虑的成本及计算、确定信用的“5C”系统等。

本内容

[讲义编号NODE00：针对本讲义提问]

第一节运资本投资概述

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、运资本的有关念

（一）营运资本

1.含义

营运资本指投入日常经营活动（营业活动）的资本，是指流动资产和流动负债的差额。

2.营运资本计算与传统资产负债表【可以参见42页，原理一样】

营运资本＝流动资产－流动负债＝长期筹资－长期资产＝长期筹资净值

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3.营运资本计算与管理用资产负债表【参见“管理用报表”】

（1）说明

在区分资产负债的经营性与金融性，营运资本也需要区分经营营运资本和短期净负

债。

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经营性营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债（即自发性负债）

短期净负债＝短期金融负债－短期金融资产

[讲义编号NODE00：针对本讲义提问]

营运资本＝长期资本－长期资产

＝流动资产－流动负债

＝（经营流动资产＋金融流动资产）－（经营流动负债＋金融流动负债）

＝（经营流动资产－经营流动负债）－（金融流动负债－金融流动资产）

＝经营营运资本－短期净负债

经营营运资本＝经营营运资本－短期净负债

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（二）营运资本【流动资产】投资管理

1.流动资产投资政策【流动资产/收入的比率】

含义是指如何确定流动资产投资的相对规模。

（1）通常用流动资产/收入比率来衡量。它是流动资产周转率的倒数【参见

报表分析中的流动资产收入比】，也称1元销售占用流动资产。

衡量

流动资产/收入比率＝流动资产/销售收入＝1元销售占用流动资产

指标

（2）流动资产/收入比率较高－－－－保守型流动资产投资政策

（3）流动资产/收入比率较低－－－－激进型流动资产投资政策

2.流动资产投资的日常管理

流动资产投资的日常管理，是流动资产投资政策的执行过程。

流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理。

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（三）流动资产投资与企业价值

1.流动资产投资决策假设内容

在不影响公司正常利润的情况下，节约流动资产投资可以增加企业价值。

2.假设合理性说明

（1）流动资产影响企业营业现金净流量

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（2）流动资产投资影响资本收益率

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二、影流动资产投资求因素

（一）流动资产投资的需求影响因素

流动资产投资的需求取决于流动资产周转水平、销售额和成本水平

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（二）流动资产周转天数确定

1.流动资产周转天数计算

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