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科技消费崛起，大疆、影石争锋相对

科技消费崛起，大疆、影石争锋相对

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行业深度报告·家用电器行业

科技消费崛起，大疆、影石争锋相对

2025年12月04日

核心观点

l大疆、影石是中国科技消费领域崛起的代表家用电器行业

推荐维持评级中国已具备明显的工程师红利，从购买力平价的角度看，中国的研发投入规模已全球领先。中国大量消费品目前全球技术领先，创新型产品凭借创新更容易在国际上树立高端品牌形象，而无需长期品牌建设。自2020年以来，中国在消费级无人机、扫地机、智能割草机、运动相机/全景相机方面技术领先，定位反超欧美日韩品牌，实现高端定位，如大疆、石头科技、科沃斯、影石等。

推荐维持评级

大疆与影石都是手持智能影像市场龙头，2025Q3以来，已展开激烈的竞争。此外，影石12月4日19:30举办全球首款全景无人机空中发布会，挑战大疆无人机市场的垄断地位。当下的竞争，颇类似1970-1990年代，日本企业在便携摄像机、卡片相机方面通过创新实现消费市场的普及，以及全球的领先，过程中日本企业之间的激烈竞争促进了产品创新以及市场普及。我们预计，大疆与影石在手持智能影像、消费级无人机市场的竞争也将起到类似促进作用。

l大疆是消费级无人机市场垄断者

1）2012年，大疆推出全球首款无需组装的航拍多旋翼平台“精灵Phantom1”，凭借“开箱即用”的优点，将专业的无人机产品变为消费产品。此后，大疆在无人机市场发展出飞控系统、云台技术、图像传输方面的优势。大疆在无人机市场处于垄断地位，虽然部分竞争对手在上述领域不断追赶并取得进步，但尚未系统性地超越大疆无人机的竞争优势。大疆将消费级无人机拓展到行业级无人机、运动相机，甚至扫地机，以视觉感知、运动控制为核心进行技术外延。

相对沪深300表现图2025年12月04日40%20%0%-20%SW家用电器沪深3002）大疆消费级无人机分为DJIMini（入门普及、旅行Vlog）、DJIAir（中端进阶、摄影爱好者）、DJIMavic（旗舰专业、商业创作）三大系列。此外，2024年及2025年推出的DJINeo/DJIFlip系列开创了“掌上Vlog无人机”

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l大疆与影石互相进入对方的优势细分市场，手持智能影像市场竞争加剧

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