联合资信 -城建与转型同步推进，债务规模持续增长——北京市发债城投企业财务表现观察 202511.docx

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2025-12-07 发布于山西
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联合资信 -城建与转型同步推进，债务规模持续增长——北京市发债城投企业财务表现观察 202511.docx

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城建与转型同步推进，债务规模持续增长

——北京市发债城投企业财务表现观察

联合资信公用评级四部|杨依水

除个别历史遗留债务外，北京市已完成中央提出的全域无隐性债务试点任务要求，并严控新增隐债。近年来，随着城镇化持续推进及城投公司市场化转型发展，北京市城投公司总资产规模持续增长，其中市场化资产占比在全国处于高位且主要集中在市本级；北京市城投公司筹资活动现金流保持净流入，债务规模持续增长，其中政府专项资金为主的其他融资占比有所提升；债务期限结构有所优化，短期债务占比逐年下降，短期偿付压力不大，但债务负担小幅提升，且债务多数为经营性债务，未来偿还需依赖所投项目的资金回流能力及城投公司自身造血