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资产管理行业分析报告

——私募基金篇

目录

第一章 资产管理行业概览 05

资产管理行业的竞争格局 06

私募基金行业的发展历程 09

第二章 私募基金管理人情况 11

私募基金管理人变动情况 12

私募基金管理人管理规模的变动情况 15

私募证券投资基金的管理情况 20

私募股权、创业投资基金的管理情况 26

第三章 私募基金产品情况 32

私募基金备案通过情况 33

私募基金存量情况 36

私募基金投资项目情况 39

私募基金清盘情况 42

合伙型、公司型基金情况 43

总结和启示 46

附件：私募基金行业主要监管法规 48

资产管理行业分析报告——私募基金篇 Mazars 3

第一章

资产管理行业概览

一、资产管理行业概览

一、资产管理行业概览

1.资产管理行业的竞争格局

资产管理行业分析报告——

资产管理行业分析报告——私募基金篇

Mazars PAGE6

我国金融机构开展资产管理业务始于20世纪90年代末，起步较晚但发展迅速，经历了早期发展、稳步发展、快速发展、限制发展、规范发展等阶段，经过三十多年的发展，逐步形成了涉及银行、保险、证券、基金、信托、期货等行业机构的竞争格局。

表1：资管行业竞争格局

机构类型

主要资产管理业务

银行及理财公司

银行理财产品

基金管理公司及其子公司

公募基金、集合资产管理计划、单一资产管理计划、各类养老金、企业资产支持证券

私募机构

私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金、私募资产配置基金及其他私募投资基金

信托公司

单一资金信托、集合资金信托

证券公司及其子公司

公募基金、集合资产管理计划、单一资产管理计划、私募子公司私募基金

期货公司及其子公司

集合资产管理计划、单一资产管理计划

保险资产管理公司

公募基金、保险资产管理产品

2018年“资管新规”颁布以来，资产管理行业整体增速平稳，预计2023年末存量规模或将突破120万亿元。其中，公募基金产品27.60万亿元、银行理财产品26.80万亿元、私募投资基金20.58万亿元，预计非公募资产管理计划19万亿元、资金信托计划17万亿元、保险公司资管产品预计规模9万亿元。

具体来看，公募基金存量规模在2023年6月末首次超过银行理财产品规模，成为中国资产管理行业里最大的子行业，而银行理财规模于2021年末达到高点29万亿元，2022-2023年连续两年下滑，银行理财产品

“破净潮”和“赎回潮”影响持续，但整体有所缓解。非公募资产管理计划中，预计证券公司资管计划、基

金子公司资管计划年末规模约6万亿元、1.6万亿元，较2018年末的13.36万亿元、5.25万亿元有较大幅度下降；基金公司管理的养老金年末料将超过4.5万亿元，较2018年末增加约3万亿元。私募基金方面，2021-2023年末规模均在20万亿元以上，随着2023年私募管理办法的陆续出台，行业或面临深度调整。资金信托计划方面，2018年以来规模持续下降，而2023年增速较快，截至2023年9月末规模较2022年末增速超过9%，有望在“信托业务三分类”新规下实现行业的转型。保险公司资管产品近年来增速较快，作为第三支柱养老金融产品的有效补充，丰富了投资者的投资品类。

图1：资产管理行业存量规模情况（单位：万亿元）

160.00

140.00

120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

5.106.498.9116.4415.0397.11万亿 98.33万亿 105.14万亿 117.13万亿 116.01

5.10

6.49

8.91

16.44

15.03

3.824.284.5717.9418.9422.1916.3115.0113.0322.04

3.82

4.28

4.57

17.94

18.94

22.19

16.31

15.01

13.03

22.04

12.71

26.11

14.77

23.40

14.08

23.57

26.03

27.65

20.28

20.53

27.60

26.80

20.58

19.27

25.86

16.96

22.31

25.5629.0020.27

25.56

29.00

20.27

19.8920.00

19.89

-

2018

2019

2020

2021

2022

2023E

公募基金 银行理财产品 私募基金 非公募资产管理计划 资金信托计划 保险公司资管产品

注：非公募资管管理计划包括证券公司资管计划、基金公司资管计划、基金子公司资管计划、期货公司资管计划、资产支持专项计划、基金公司管理的养老金。资金信托计划、基金公司管理的养老金为2023年9月末数据；证券公司资管计划、基金公司资管计划、基金子公司资管计划、期货公司资管计划为20