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破局与重构——大资管再造竞争力

2025中国资产管理发展趋势报告

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破局与重构——大资管再造竞争力2025

破局与重构——大资管再造竞争力

2025中国资产管理发展趋势报告

2025中国资产管理发展趋势报告

出品：胡智勇邓红辉统筹：王芳艳耿雁冰策划：方海平

编稿：方海平周炎炎杨希家俊辉姜诗蔷

撰稿：周炎炎吴霜李览青唐曜华余纪昕孙诗卉张欣边万莉庞华伟

审校：陈晶晶辛灵魏雯静强燕

设计统筹：林军明廖苑妮

01封面/版式：陈国丽数据图表：黎旭廷

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前言PREFACE从2004年银行理财横空出世到2018年“资管新规”重磅推出再到如今迈上高质量发展新征程，我

前言PREFACE

这一年，资管行业高质量发展迈出了更坚实的一步。多项行业及机构发展的重磅政策相继出台，为各子行业的新发展奠定了基调和标准。《推动公募基金高质量发展行动方案》推出、信托公司管理办法18年来首次修订、银行理财的合规性一如既往地受到严监管。

这一年，资产管理和财富管理开始更深融合。金融产品代销管理、适当性管理、信息披露管理三大重要文件同步出台，金融产品销售受到全流程规范管理，财富管理发展路线图明晰，资管机构开始更进一步推进资产端和财富端的深度融合。

这一年，市场风云起舞，低利率形势来得更加严峻。债券市场在经历过往数年的牛市后，波动回调；权益市场终结多年的疲软态势活跃度大为提高。全球金融市场呈现出高波动、低收益、不确定的特征，惯于依赖债市的资管机构正面临新的能力挑战。

《中国资产管理发展趋势报告》持续跟踪关注大资管行业当下最新最热的课题，已经伴随行业走过了10年转型发展路，记录了每一年的行业发展特征，并为将来的行业发展趋势和机构的能力建设提供方向参考。2025年的报告聚焦主题“大资管再造竞争力”，期待一个更强大的资管行业，为实体经济提供更有效的支持，为广大投资者创造更多财富。

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破局与重构——大资管再造竞争力2025中国资产管理发展趋势报告目录CONTENT

破局与重构——大资管再造竞争力

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前言

第一部分回首大资管

150万亿大资管扫描：险资、公募破30万亿，信托规模大增一年十大资管重磅事件全梳理

第二部分再造竞争力

资管业发展呈现新特征如何再造竞争力？财富管理转型关键之年，渠道端求新求变

银行理财估值整改行至半程，有理财子已提前“交卷”

公募改革启动：回到投资者利益为王，要从“重规模”转向“重回报”信托业交三分类后首份完整年答卷：规模增超23%结构持续优化

以智为翼，深耕投研能力建设，深化多元策略布局——浦银理财实践与思考

第三部分资配新风向

调研丨当前环境下资管机构对各类资产走势的预判和投资策略之变资管行业的“第四消费时代”——公募FOF引领资产配置再出发

需求引致供给：低利率环境下居民资产配置的五大趋势与财富管理机构的三大应对策略

第四部分银行理财半年报第五部分专访对话

宁银理财董事长杨丽：应对低利率，加速推进主动管理策略

中国平安谢永林：积极担当耐心资本，关注并支持半导体、新能源、AI科技等产业发展交银施罗德基金董事长张宏良：卸下“超能力”的包袱，共建共生方能行稳致远

03工行私银部总经理李宝权：看“领军行”如何构筑中国式私行新范式山证资管总经理李宏宇：在150万亿大生态里重新定义资管目标

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042访问21财经App智库频道获取更多报告024年上半年银行理财产品实际运作报告/thindtank

回首大资管

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2024年末，中国大资管总规模站上150万亿元的高峰。

150万亿元是各个资管子行业的加总，其中包含资管子行业中的交叉金融部分，可能高于实际资管规模。但在银行存款利率走低、禁止银行“手工补息”、规范同业存款的背景下，2024年确实是“金融脱媒”迹象较为明显的一年，包括银行理财、信托、公募基金、保险这四个资管子行业均呈现规模两位数增长。

翻开资管行业的历史卷轴：2004年银行理财“横空出世”，这是中国资管业划时代的变化；201