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2025年《公司并购融资》知识考试题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.并购融资中最常见的融资方式是（）

A.银行贷款

B.风险投资

C.私募股权

D.股权众筹

答案：A

解析：银行贷款是并购融资中最常见的融资方式，因其具有资金规模大、期限长、利率相对较低等优点，能够满足并购交易对资金的大量需求。风险投资、私募股权通常投资于初创期或成长期企业，而股权众筹目前规模尚小，在大型并购交易中应用较少。

2.并购融资中的杠杆收购主要依靠什么融资方式？（）

A.杠杆比率

B.银行贷款

C.股权融资

D.资产抵押

答案：B

解析：杠杆收购（LBO）的核心是通过大量使用银行贷款和发行债券来融资，用目标公司的资产和未来现金流作为抵押，因此银行贷款是杠杆收购的主要融资方式。杠杆比率是衡量手段，股权融资是补充方式，资产抵押是担保方式。

3.并购融资中的尽职调查主要目的是什么？（）

A.评估目标公司价值

B.发现潜在法律风险

C.确定融资额度

D.制定整合计划

答案：B

解析：尽职调查的核心目的是全面评估目标公司的财务、法律、运营等各方面状况，重点在于发现可能影响并购交易的风险和问题，特别是法律风险。评估价值是结果之一，确定融资额度和制定整合计划是后续工作。

4.并购融资中，并购贷款通常要求并购方提供什么作为担保？（）

A.个人信誉

B.第三方保证

C.目标公司资产抵押

D.股权质押

答案：C

解析：并购贷款属于高风险贷款，银行通常要求以目标公司的资产作为抵押，以降低贷款风险。个人信誉和第三方保证可靠性较低，股权质押在并购贷款中不常见。

5.在并购融资中，优先股相对于普通股有什么优势？（）

A.收益固定

B.表决权优先

C.清偿顺序优先

D.税收优惠

答案：C

解析：优先股的核心优势在于清偿顺序优先，即在公司清算或分配利润时，优先股股东先于普通股股东获得偿付。收益固定是特点之一，表决权优先和税收优惠并非其普遍优势。

6.并购融资中，使用发行债券方式融资的优点是什么？（）

A.财务杠杆高

B.税收优惠

C.融资速度快

D.信息披露要求低

答案：B

解析：发行债券融资的主要优点之一是利息支出可以在税前扣除，从而获得税收优惠。财务杠杆高是结果，融资速度快和信息披露要求低通常是错误认知。

7.并购融资中的现金收购与股份收购的主要区别是什么？（）

A.收购成本

B.付款方式

C.并购风险

D.管理层稳定性

答案：B

解析：现金收购和股份收购最根本的区别在于付款方式，前者支付现金，后者支付本公司股票。收购成本、并购风险和管理层稳定性都会受付款方式影响，但不是主要区别本身。

8.并购融资协议中，关于陈述与保证条款的主要作用是什么？（）

A.明确双方权利

B.规避法律责任

C.设定违约责任

D.保护收购方利益

答案：D

解析：陈述与保证条款要求卖方就公司状况做出真实、准确的声明，若事后被证明不实，卖方需承担违约责任。这对保护收购方免受虚假信息误导具有重要意义。

9.并购融资中，退出机制设计主要考虑什么因素？（）

A.投资回报

B.市场时机

C.并购目的

D.法律风险

答案：B

解析：退出机制设计的核心是选择合适的时机和路径将投资变现，以实现资本退出。市场时机对退出收益至关重要，投资回报是目标，并购目的是背景，法律风险是考量因素之一。

10.并购融资后，资金使用监管的主要目的是什么？（）

A.保障资金安全

B.提高使用效率

C.防止资金挪用

D.降低融资成本

答案：C

解析：并购融资涉及大额资金，资金使用监管的主要目的是确保资金按照约定用途使用，防止被挪作他用或滥用，从而保障并购交易顺利进行并实现预期目标。保障资金安全和提高效率也是目标，但防止挪用是最直接目的。

11.并购融资中，关于收购协议与融资协议的关系，以下说法正确的是（）

A.融资协议是收购协议的前提

B.收购协议的条款通常优先于融资协议

C.两者相互独立，无直接关联

D.融资协议的执行受收购协议限制

答案：B

解析：收购协议是规范收购交易本身的合同，其条款如价格、支付方式、交割条件等往往对融资安排有直接要求。融资协议需要根据收购协议的条款来设计，确保融资方案能够支持收购的完成，因此收购协议的条款通常优先于或至少与融资协议的条款协调一致。融资协议是收购协议得以实现的重要支撑，但并非绝对前提。

12.并购融资中，使用夹层资本的主要目的是什么？（）

A.提供最高优先级融资

B.提供最低优先级融资

C.作为股权和债务之间的过渡融资

D.替代银行贷款

答案：C

解析：夹层资本（MezzanineCapi