（36页PPT）wktmp国际金融任康钰第10章.pptVIP

*Chapter10

PoliciesonInternational

*I.GeneralIntroductiononI.R.1.1Conception1.DefinitionInternationals:指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字，维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。*2.TwodifferentexplanationsInterferingAssets（干预资产）:从十国集团的定义可以看出它将国际储备视作干预资产，其职能在于充当货币当局(Monetaryauthorities)进行外汇干预的手段，以维持本国货币的汇率。PaymentInstrument（支付手段）：用于对外支付的准备金；一国货币当局所实际持有的、不以本币标价的、流动性较好的、可直接或通过有保证的同其他资产的兑换而在对外支付时为各国所普遍接受的金融资产。*3.RequirementsforI.R.必须是一国官方，尤其是货币当局所持有的资产；必须是货币当局实际持有的资产；不能是本币资产；必须具有良好的流动性，可以随时用于对外支付，以执行其作为准备金的职能；必须具有可靠的可兑性，即在不能直接对外支付时可不受阻碍地兑换成收授方愿意接受的其他资产。*4.Internationalliquidity（国际清偿能力）表示一国在不致使国民经济的结构受到严重破坏的前提下获得国际支付手段，以平衡国际收支的能力。与国际储备的差异:一国的国际清偿能力不限于该国所实际持有的、可以计量的国际储备；国际储备强调的是现实性，国际清偿能力则侧重于可能性。*ThepositeofInternationalLiquidity(BesidesInternational)通过其他国家政府、国际金融机构和国某省市场筹措外债的能力；该国在必要时能够动员的本国商业银行或其他私营部门所持有的外汇和黄金以及对外长期债权；在本国货币可以自由兑换的条件下，外国居民持有该种货币的意愿；通过提高利率水平或改变利率的期限结构等方法以吸引资本流入的程度；刺激侨汇收入增加的各种可行的措施；潜在的出口能力等。*1.2ponentofI.R.1.货币性黄金（MonetaryGold）即一国货币当局作为金融资产持有的黄金。在金本位制度下，黄金是全世界最主要的国际储备资产；各国货币当局在动用国际储备时，并不能直接以黄金实物对外支付，而只能某省市场上出售黄金，换成可兑换的货币。所以黄金实际上已不是真正的国际储备，而只是潜在的国际储备。*2.外汇储备（ForeignExchange）各国货币当局所持有的以外国货币定值的短期金融资产，流动性较高，主要包括银行存款和国库券等。用作外汇储备的货币也被叫做“储备货币”。TheRequirementsforCurrencies:必须是贸的货币；币值必须比较稳定；必须是金融大国的货币，有发达的金融体系支持；发行国必须是政局稳定的国家。国际货币的功能**3.在IMF的储备头寸（PositioninFund）在IMF普通帐户中会员国可自由提取使用的资产，具体包括会员国向IMF缴纳份额中的外汇部分和IMF用去的本国货币持有量部分；一国的净储备头寸也就等于它的分额减去IMF对其货币的持有额；数额较小。*4.特别提款权（SpecialDrawingRights,SDRs）是IMF对会员国根据其份额分配的，可以用作归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产。IMF分配的而尚未使用完的特别提款权，就构成一国国际储备的一部分。最早在1968年提出，在1970年由IMF分配1981年1月以前SDR是16个最大的贸货币的加权平均值。1981年1月新的五种货币的SDR产生了。*CharactersofSDRs不具有内在价值，是IMF人为创造的、纯粹账面上的资产；不象黄金和外汇那样通过贸贸取得，也不象储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础，而是由IMF按份额比例无偿分配给各会员国；只能在IMF及各国政府之间发挥作用，任何私人企业不得持有和运用，不能直接用于贸贸付，因此具有严格限定的用途。**SDR占国际储备总量的比重：发达国家；发展中国家；整个世界*1.3FunctionsofI.R.1.融通国际收支赤字,有助于实现内外平衡首要作用；区别这一点在短期和长期中的不同；短期：可以避免采取调整政策时给国内经济造成的不利影响，有助于国内经济目标的