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2025-12-12 发布于湖北
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Chapter4TheValuationofLong-TermSecurities?PearsonEducationLimited2004FundamentalsofFinancialManagement,12/eCreatedby:GregoryA.Kuhlemeyer,Ph.D.CarrollCollege,Waukesha,WI

AfterstudyingChapter4,youshouldbeableto:Distinguishamongthevarioustermsusedtoexpressvalue.Valuebonds,preferredstocks,andcommonstocks.Calculatetheratesofreturn(oryields)ofdifferenttypesoflong-termsecurities.Listandexplainanumberofobservationsregardingthebehaviorofbondprices.

TheValuationof

Long-TermSecuritiesDistinctionsAmongValuationConceptsBondValuationPreferredStockValuationCommonStockValuationRatesofReturn(orYields)

WhatisValue?Going-concernvaluerepresentstheamountafirmcouldbesoldforasacontinuingoperatingbusiness.Liquidationvaluerepresentstheamountofmoneythatcouldberealizedifanassetorgroupofassetsissoldseparatelyfromitsoperatingorganization.

WhatisValue?(2)afirm:totalassetsminusliabilitiesandpreferredstockaslistedonthebalancesheet.Bookvaluerepresentseither(1)anasset:theaccountingvalueofanasset--theasset’scostminusitsaccumulateddepreciation;

WhatisValue?Intrinsicvaluerepresentsthepriceasecurity“oughttohave”basedonallfactorsbearingonvaluation.Marketvaluerepresentsthemarketpriceatwhichanassettrades.

BondValuationImportantTermsTypesofBondsValuationofBondsHandlingSemiannualCompounding

ImportantBondTermsThematurityvalue(MV)[orfacevalue]ofabondisthestatedvalue.InthecaseofaU.S.bond,thefacevalueisusually$1,000.Abondisalong-termdebtinstrumentissuedbyacorporationorgovernment.

ImportantBondTermsThediscountrate(capitalizationrate)isdependentontheriskofthebondandiscomposedoftherisk-freerateplusapremiumforrisk.Thebond’scouponrateisthestatedrateofinterest;theannualinterestpaymentdividedbythebond’sfacevalue.

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