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从安隆效应谈如何确保财务报告品质

林柄沧会计师

众信联合会计师事务所理事会会长

东吴大学会计研究所兼任副教授

安隆破产之后，投资人血本无归。因此美国资本市场对财务报告有问题的公司，特

别敏感及反感。一听说某一公司财务报表的可靠性存有争议、或正由证管会调查、或被

迫重编，该公司的股价立即应声跌。美国投人现在的心情已如惊弓之日。饱受安隆效

应(EnroneffectorEnronitis)之苦,投资人的处境，真可谓风声鹤唳、杯弓蛇影。

2002年1月，百货公司老字号Kmart宣告破产，被检举其财务报表涉有不实。1月

下旬，泰可国际公司(TycoInternational)及环球电讯公司(GlobalCrossing)相继被

揭发滥用会计原则隐藏财务问题，曾引发美国2月4日的股市重挫。环球电讯(现已宣

告破产)涉嫌利用会计手法夸营收；泰可透过3年700件购并案隐藏业绩成长减缓的

事实，惟并未加以公开揭露。就连国际知名公司奇异(G.E.)、美国国际集团(AIG)、思

科(Cisco)、摩根通银行、IBM也因可疑的会计实务，让投资人起了疑心。这些过去

家不容置疑的金字招牌，现在也受到越来越严格的检验。

：997年，美国有116家上市公司更正或重编财务报表；20J0年，家数增加一-，

达233家。2001年情况可能更遭。投资人对上市公司财务报告逐渐失去信心，并非空穴

来风。安隆的会计丑闻与安达信的审计失败，更让投资群众对上市公司财务报告的信心

崩溃。如何确保财务报告的品质，恢复投资人的信心，是本文所要探讨的主题。

环境因素影响财务报告

经济及商业环境变坏，对经营者造成东力，进而影响财务报告品质向下沉沦。

自从1997年东南亚发生金融危机之后，紧接着2000年美国泡沫经济开始浮现。1990

年代以来各国经济的一片荣景，开始下滑。曾几何时，经济环境的恶化，对全球各大企

业的财务报告品质造成严重的冲击。

影响财务报告的环境因素有以下几点：

:.经济衰退

由于经济景气的衰退，市场需求锐减，各行各业的资本支出紧缩，

尤以美国的高科技产业为然。结果企业的获利下滑，借款能力减弱，成

长趋缓，资本市场欲振乏力。为应付此一困境，公司被迫裁员、减产、

组织再造、清理或打销存货及不良债权等。这些不利因素的影响，最后

都反映在公司的财务报告上。相关的会计实务若未加以适当处理，财务

报告的品质必然因而降低。

2.业绩压力

企业界的业绩压力来自内部及外部。外部压力主要来自资本市场，

尤其是证券分析师的预期常不当地影响管理阶层的行为。分析师及股东

所重视的是短期的获利及营收成长，使得原本老实的管理阶层不得不明

哲保身，投其所好。前公司财务长(CFO)的工作比较平安，现在的财务

长必须关心并负责公司股价的表现。根据对美国大公司的CFO秘密调查

结果，有三分之二的CFO曾遭公司压力要做假帐，其中只有55%的人成功

地抗拒。

资深管理阶层必须对董事会及股东负责。董事会常施加压力要求管

理阶层达成财务及其它目标。为鼓励管理阶层，公司常奖励管理阶层认

股选择权。由于个人的绩效及薪酬与营运或财务目标相连结，管理阶层

可能被迫采用冒进或创意性的会计实务，显示较佳的营收及获利。

3.复杂的商业结构及交易

不管国内外，投资银行及其它财务参谋师为招揽生意，不断创新金

融商品，包括一些复杂的财务工具及结构性的财务交易。在美国许多公

司透过特殊目的合伙组织(SPE),从事资产负债表外交易，