期权培训全面版PPT.pptxVIP

全面版期权培训PPT文档

目录

contents

期权基本概念与原理

期权市场概述及发展

期权交易策略与应用场景

希腊字母与风险管理工具

期权定价模型及实战应用

期权交易技巧与注意事项

期权基本概念与原理

01

定义

权利而非义务

灵活性

非线性收益

期权作为一种金融衍生品，给予持有人在指定日期或之前，按特定价格买入或卖出相关资产的选择权。

可根据不同需求定制不同的期权策略。

期权买方有权利但不义务执行。

期权价值与标的资产价格变动关系非线性。

01

04

05

06

03

02

行权价格

又称执行价格，是期权合约中约定的买卖标的资产的价格。

在购买看涨期权时，行权价格定义了买方可以购买资产的成本；而在看跌期权中，行权价格则界定了卖方可以卖出资产的价格。

行权时间

期权合约中约定的可以行使权利的时间点或时间段。

期权分为两种类型：欧式期权，仅可在到期日行使权利；美式期权，则可在到期日或之前任何时间行使权利。

卖方权利与义务

权利：收取期权费。

权利：买方选定行权后，依照合同约定完成对买卖标的资产的处理。

买方权利与义务

权利：于合同指定时期内，按既定行权价进行标的资产的购买或出售。

义务：支付期权费。

01

04

02

05

03

06

买方风险与收益

风险：最大损失为支付的期权费，时间价值衰减风险。

收入前景广阔，理论上收益无上限，但现实中因市场流动性及交易规定的制约而有上限。

理论上的风险是无限的，但在实际操作中，由于市场流动性和交易规则的制约，风险是有限的。为了应对可能的损失，必须缴纳保证金。

收益：最大收益为收取的期权费。

卖方风险与收益

期权市场概述及发展

02

根据国际清算银行（BIS）数据，全球期权市场规模持续增长，交易量和持仓量不断攀升。

全球期权市场规模

主要期权市场

期权品种

全球三大期权市场包括美国、欧洲和亚洲，美国市场在其中占据领先地位。

主要期权品种包括股票期权、指数期权、外汇期权以及商品期权等。

03

02

01

03

创新发展阶段（未来展望）

展望未来，我国期权市场将有望不断引入新的产品类型，进一步增强市场活力与全球竞争力。

01

起步阶段（XXXX-XXXX年）

中国期权市场起步较晚，初期仅推出少量商品期权品种。

02

快速发展阶段（XXXX年至今）

近期，我国的期权市场呈现出迅猛的发展态势，接连推出了股票期权、股指期权等多种产品，市场体量亦持续增长。

提供期权交易平台及配套设施，建立并执行交易准则，监管交易活动，保障市场秩序。

交易所

制定期权市场监管规范；核准交易所与期权产品；监管交易所与市场参与者动向；确保市场公平、正义、公开。

监管机构

众多数量，然持仓与交易量较小；主要从事投机操作，缺乏专业投资知识及经验。

涵盖证券、基金及保险类企业；持有规模及交易频繁；拥有专业投资队伍及风险管控实力，专注于套期及资产配置。

机构投资者

个人投资者

期权交易策略与应用场景

03

买入看涨期权

适用场景：预期标的资产价格上涨。

购买权利金，获取按既定价格购买特定资产的权利；最高损失等于权利金，收益潜力则无上限。

买入看跌期权

适用场景：预期标的资产价格下跌。

支付权利金以获取按固定价格卖出目标资产的权力，最大亏损为权利金，潜在收益存在上限。

构建方式

同时买入相同到期日、相同执行价格的看涨和看跌期权。

适用场景

预期标的资产价格将大幅波动，但方向不确定。

收益与风险：支付两份权利金，潜在收益和损失均无限。

同时买入不同到期日、相同执行价格的看涨和看跌期权。

构建方式

预期标的资产价格将在一段时间内波动。

适用场景

支付两份权利金，潜在收益和损失均有限。

收益与风险

构建方式

在持有标的资产的同时，买入相应数量的看跌期权。

目的

为持有的标的资产提供价格下跌的保护。

支付权利金，以减少潜在的损失，并保持上涨收益的潜力。

构建方式

在持有标的资产的同时，买入看跌期权并卖出看涨期权。

目的

限制标的资产价格上下波动的风险。

收益与风险

收取和支付权利金的净额，降低潜在损失和收益。

构建方式

同时购入低价位的看涨（或看跌）期权，并同时售出高价位看涨（或看跌）期权。

目的

以较低的成本投机标的资产价格的小幅变动。

支付或收取权利金的差额，预期盈利与潜在亏损均有所限制。

目的

投机时间价值衰减的速度差异。

构建方式

购买远期到期的看涨或看跌期权，同时出售相同执行价格的近期到期看涨或看跌期权。

收益与风险

权利金支付与收取的净额，其潜在收益和损失会随着时间推移而波动。

希腊字母与风险管理工具

04

Delta度量了期权价格随其标的资产价格波动的程度。

定义

Delta=期权价格变动/标的资产价格变动。

计算公式

Delta中性策略，通过调整持有资产的期权比例，使投资组合的Delta值趋于零，从而减少