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量化金融证书（CQF）考试试卷
一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）
以下哪项是Black-Scholes-Merton模型的核心假设？
A.存在交易成本
B.股票价格遵循几何布朗运动
C.允许部分卖空
D.无风险利率随时间随机波动
答案：B
解析：Black-Scholes-Merton模型的核心假设包括：无交易成本、允许完全卖空、无风险利率恒定、股票价格遵循几何布朗运动（即dS=μSdt+σSdW）。选项A错误（假设无交易成本），C错误（要求完全卖空），D错误（无风险利率为常数），B正确。
在风险价值（VaR）的计算中，“历史模拟法”的主要缺点是？
A.无法处理非线性金融工具
B.假设收益率服从正态分布
C.对极端事件的估计不足
D.计算复杂度高
答案：C
解析：历史模拟法直接使用历史数据计算分位数，无需假设分布（排除B），可处理非线性工具（排除A），但依赖历史数据，若历史未包含极端事件（如黑天鹅），则VaR会低估风险（C正确）。计算复杂度低于蒙特卡洛（排除D）。
以下哪种方法属于“模型风险”的管理工具？
A.压力测试
B.久期分析
C.希腊字母（Greeks）对冲
D.情景分析
答案：A
解析：模型风险指模型设计或假设错误导致的损失。压力测试通过极端情景检验模型鲁棒性（A正确）。久期和Greeks用于利率风险和波动率风险管理（B、C错误），情景分析侧重特定场景影响（D错误）。
蒙特卡洛模拟中，“控制变量法”的目的是？
A.减少随机数生成的计算量
B.降低模拟结果的方差
C.提高模拟的收敛速度
D.处理高维随机过程
答案：B
解析：控制变量法通过引入已知期望值的相关变量（如解析解），调整模拟结果以降低方差（B正确）。减少计算量是准蒙特卡洛（如Sobol序列）的作用（A错误），提高收敛速度需增加样本量（C错误），处理高维问题是蒙特卡洛的优势而非控制变量的目的（D错误）。
以下哪项是GARCH(1,1)模型的表达式？
A.σ?2=ω+α?σ???2+β?ε???2
B.σ?2=ω+α?ε???2+β?σ???2
C.σ?2=ω+α?ε?2+β?σ???2
D.σ?2=ω+α?ε???2+β?σ?2
答案：B
解析：GARCH(p,q)模型中，当前波动率σ?2由长期均值ω、过去q个残差平方项（α?ε???2）和过去p个波动率项（β?σ???2）组成。GARCH(1,1)即p=1,q=1，故B正确。
信用违约互换（CDS）的“参考实体”指？
A.信用保护买方
B.信用保护卖方
C.被保险的债券发行人
D.清算所
答案：C
解析：CDS中，保护买方定期支付保费，若参考实体（如企业）发生违约，保护卖方赔偿损失（C正确）。A、B是交易双方，D是清算机构（错误）。
以下哪种方法最适合处理美式期权的提前行权问题？
A.二叉树模型
B.布莱克-斯科尔斯模型
C.蒙特卡洛模拟
D.有限差分法
答案：A
解析：美式期权允许提前行权，需比较持有价值和行权价值。二叉树模型在每个节点计算最优行权策略（A正确）。BS模型仅适用于欧式期权（B错误），蒙特卡洛难以处理路径依赖的提前行权（C错误），有限差分法虽可行但二叉树更直观（D错误）。
在机器学习中，“过拟合”的主要原因是？
A.训练数据量过大
B.模型复杂度低
C.正则化参数过大
D.模型对训练数据噪声过度学习
答案：D
解析：过拟合指模型在训练集表现好但测试集差，原因是模型捕捉了数据中的噪声而非真实规律（D正确）。数据量过大可能缓解过拟合（A错误），模型复杂度低会导致欠拟合（B错误），正则化参数过大也会导致欠拟合（C错误）。
以下哪项是“协整”的经济含义？
A.两个变量短期波动同步
B.两个非平稳变量存在长期均衡关系
C.两个变量的差分序列平稳
D.两个变量的相关系数为1
答案：B
解析：协整描述非平稳时间序列（如I(1)）之间的长期均衡关系（B正确）。短期同步是相关性（A错误），差分平稳是单整（C错误），相关系数1是完全线性相关（D错误）。
利率互换的“固定利率”由以下哪项决定？
A.市场对未来短期利率的预期
B.互换期限内的平均即期利率
C.互换双方的信用评级差异
D.中央银行政策利率
答案：A
解析：利率互换的固定利率通过无套利定价确定，本质是未来浮动利率（如LIBOR）的期望值的现值（A正确）。平均即期利率是零息互换的计算方式（B错误），信用评级影响利差（C错误），政策利率是短期基准（D错误）。
二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）
以下属于“随机过程”的是（）？
A.几何布朗运动（GBM）
B.泊松过程（PoissonProcess）
C
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