债务时间表调整方法及并购模型应用.pdfVIP

修改时间表

在本课中，您将学习如何修改XTO和埃克森美孚的时间表，以支持此次中发

生的所有事项，无论该是被埃克森美孚承接还是由其进行再融资，也无论它们是

否实际承担新的（例如这笔定期A）来支持此次收购。

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我提前提醒一下，我们在这里将快速地讲解大量内容。如果您之前尚未看过

XTO的时间表以及我们在那里的所有操作，我强烈建议您回到XTO运营模型的视

频，查看那里的时间表。我们在本课中要做的所有内容实际上只是对那部分内容

的延伸。我不想通过重复讲解完全相同的和概念来浪费您的时间。

这里的许多，例如摊销、强制和自愿还款，我已经在我们用于并购模型的债

务时间表中填写好了。我不会在这里再次讲解，因为我假设您已经看过运营模型的视

频。如果没有，请返回并查看那里的时间表，以了解这里所进行的内容。

你还可以查看我在此下方的名为‘XTO‐Debt’的PDF手册。该手册详细

列出了他们在、高级票据、高收益票据方面的具体金额，以及循环贷

款、未动用承诺费、利率等关键条款。你可以查看这些资料，了解当前所有事项的

进展情况，以便快速了解我们正在做的事情。

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这里的时间表，很大程度上将是我们之前所做内容的延伸。但几点

重要的不同之处。第一点是，我们在这里假设了一个规模大得多的循环。在

XTO运营模型中，我们假设的循环约为28亿。但是，由于现在我们的母

公司是埃克森美孚，这是一家规模大得多的公司，因此我们在这里假设的最大循

环借款为100亿。

我们保持相同的LIBOR曲线。从逻辑上讲，改变它没有意义，因为你必须在所有地方

假设相同的LIBOR利率。这就像假设埃克森美孚和XTO的天然气价格不同，而天然气

价格是全球性的。至少在，你确实需要在地区基础上假设相同的价格。因为这里

一切都是基于市场的，假设不同的价格是没有道理的。

ModifyingtheDebtSchedu

InthissonyouregoingtolearnhowtomodifytheDebtScheduforXTOandExxon

Mobiltosupporteverythingthathappensinthistransaction,regardsofwhetherthedebt

isassumedorrefinancedbyExxonMobil,andregardsofwhetherornottheyactually

takeonnewdebt,intheformofthisTermLoanA,tosupporttheacquisitionhere.

[01:00]

Illwarnyouinadvancethatweregoingtogothroughalotofmaterialherequitequickly.If

youvenotalreadybeenthroughtheXTODebtScheduandseeneverythingthatwedo

there,IstronglyrecommendgoingbacktotheXTOOperatingModelsandlooking

throughtheDebtScheduthere.Everythingthatweregoingtodointhissonisreally

justanextensionofthat.Idontwanttowa