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存100万存20万利率一样透露啥信号

一、现象：从“资金量定价”到“利率平权”的突变

2025年12月，一场关于银行存款的“反常现象”引发广泛关注——打开工商银行手机APP，100万元起存的三年期大额存单与20万元起存的同类产品，年利率竟同为1.55%；更令人意外的是，50元起存的普通定期存款，最高利率也标至1.55%。这意味着，无论是手握百万资金的高净值客户，还是仅有50元闲钱的普通储户，在工商银行的三年期存款产品中，利率回报已无本质差异。

这一现象并非个例。农业银行同步推出的三年期大额存单中，500万元起存与20万元起存产品利率均为1.55%；建设银行、中国银行的20万元起存大额存单利率同样锚定1.55%；交通银行、邮储银行则直接显示“无可购买的大额存单”。曾经“资金量越大、利率越高”的传统定价逻辑，正在国有大行中集体瓦解。

具体到产品细节，工商银行“2025年第四期3年期个人大额存单”（100万元起存）与“第三期3年期个人大额存单”（20万元起存）的发行期限均覆盖至2025年12月31日，但市场表现却大相径庭：100万元门槛产品迅速售罄，20万元门槛产品剩余额度超千万元。这种“高门槛产品更抢手”的反差，折射出市场对低风险资产的旺盛需求，也暴露出银行对资金规模的主动筛选。

二、动因：息差压力下银行的负债管理转型

要理解这场“利率平权”背后的逻辑，需从银行业的核心痛点——净息差压力说起。净息差是银行利息收入与利息支出的差额除以生息资产平均余额，直接反映银行的盈利能力。近年来，随着LPR（贷款市场报价利率）持续下行，银行资产端收益不断承压；而负债端的存款成本却因储户对低风险资产的偏好（如定期存款占比上升）居高不下，导致净息差持续收窄至历史低位。

在此背景下，银行的负债管理策略从“规模优先”转向“成本优先”。过去为争夺存款，银行通过提高大额存单利率吸引资金，形成“资金量越大、利率越高”的定价模式；但如今，这种模式反而成为成本负担——高息揽储推升了负债成本，却未能带来相应的资产收益匹配。因此，银行选择统一不同门槛产品的利率，直接降低整体负债成本。正如苏商银行特约研究员薛洪言所言：“银行已无动力为更高金额提供利率溢价，统一利率是控制成本的直接手段。”

此外，避免“高息揽储”的监管风险也是重要考量。监管部门始终对银行通过高利率违规吸储保持高压态势，统一不同门槛产品的利率，既能满足储户对稳健收益的需求，又能规避“差异化定价”可能引发的监管质疑，可谓“一箭双雕”。

更深层的变化在于，银行正在从“资金吸收者”向“客户管理者”转型。过去，银行通过利率差异吸引各类资金；现在，银行更注重筛选“对的资金”——即稳定性高、维护成本低的客群。例如，工商银行100万元门槛产品售罄，实则是通过高门槛筛选出对利率敏感度较低、资金稳定性更强的客户；而20万元门槛产品保留大量额度，则是为普通储户提供基础服务。这种“分层管理”模式，本质是将存款产品从“收益工具”转变为“关系工具”，通过门槛筛选实现客户质量的优化。

三、影响：储户资产配置逻辑的重构

对储户而言，这场“利率平权”带来的不仅是收益的变化，更是投资逻辑的颠覆。以二线城市企业中层老张为例，他攒了80万元本想存入三年期大额存单，却因100万元门槛被拒之门外；若转存普通定存，虽利率相同，却失去了大额存单的“可转让”“可质押”等流动性优势。粗略计算，80万元存三年，利息较五年前（当时20万元起存大额存单利率3.85%）减少近5万元，相当于全家出国旅游或孩子两年兴趣班的费用。

对于高净值客户，过去“资金量越大、议价权越高”的优势不再。薛洪言指出：“高净值客户更关注资金安全与专属服务，微小的利率差异已非核心诉求。”这意味着，银行需通过财富管理、跨境金融、家族信托等增值服务留住客户，而非单纯依赖利率优势。

对普通储户而言，“利率平权”打破了“存钱越多越划算”的惯性思维，倒逼其重新评估资产配置策略。招联首席研究员董希淼建议，投资者应降低收益预期，平衡风险与收益：若追求稳健，可配置现金管理类理财产品、货币基金或国债；若希望更高收益，则需承担股票、基金等高风险资产的波动。

更值得关注的是市场信号的传递。当100万元与20万元存款利率趋同，当五年期大额存单集体下架，这释放出明确的“低利率常态化”信号。随着利率市场化推进，未来存款利率将更紧密地与市场资金供需、银行风险偏好挂钩，“无风险高收益”的时代已一去不返。

四、反思：金融服务中门槛与公平的平衡

这场“利率平权”的争议背后，是金融服务中“门槛”与“公平”的深层博弈。门槛本身无可厚非，银行作为商业机构，通过产品分层实现资源优化配置是市场行为；但关键在于，门槛的设置是否透明，是否对储户有充分的解释。

部分储户的困惑源于信息不对称：为何100万元门槛产品瞬间售罄，20万元产品却额度