【财信-2025研报】2025年中央经济工作会议精神学习：坚持内需主导，实现“十五五”良好开局.pdfVIP

证券研究报告

策略点评（R2）

坚持内需主导，实现“十五五”良好开局

2025年中央经济工作会议精神学习

2025年12月11日投资要点

事件：根据新华社，12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举

上证指数-沪深300走势图行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在重要讲话中

总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。

上证指数沪深300实施更加积极有为的宏观政策。会议强调明年经济工作在政策取向

30%

上，要坚持稳中求进、提质增效。预示对2026年国内经济韧性抱有较

20%

强信心，出台超常规刺激政策的必要性有所降低，更加看重经济发展

10%的质效提升。财政政策延续“更加积极”提法，同时强调“保持必要

0%的财政赤字、债务总规模和支出总量”，2026年财政政策在保持适度

-10%力度的同时，更加注重政策的稳健性与可持续性；货币政策延续“适

2024-122025-032025-062025-09度宽松”表述，要求“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持

流动性充裕”，强调货币政策“灵活高效”、各类政策“相互配合”，

%1M3M12M2026年降准降息值得期待，其力度及节奏将根据内外部形势灵活、高

上证指数-3.621.6013.17效把握。

沪深300-3.042.4013.93

坚持内需主导，坚持创新驱动。会议强调“坚持内需主导，建设强大

国内市场”，将进一步夯实消费在稳经济中的基石作用；会议新增“扩

袁闯分析师

大优质商品和服务供给；释放服务消费潜力”等表述，预计服务消费

执业证书编号:S0530520010002将成为2026年促消费政策重要抓手。会议提出“坚持创新驱动，加紧

yuanchuang@

培育壮大新动能”，新一轮科技革命加速的当前，依靠科技创新驱动

黄红卫分析师

经济增长动能转换，将是贯穿中长期的重点工作；会议明确“建设北

执业证书编号:S0530519010001京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心”，

huanghongwei@

东部发达地区将在承担国家科技攻关方面发挥更大功能。会议将“积

极稳妥化解重点领域风险”放到重点工作的最后一项，表明在“重点

相关报告领域风险化解取得积极进展”的情况下，未来用于稳增长、调结构的

政策空间将逐步打开。

多项改革深入推进，“能源强国建设”意义重大。会议明确提及“