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2025年科创板面试题目及答案

一、科创板基础认知与定位理解

1.请阐述科创板“硬科技”属性的具体内涵，并结合2024年以来监管动态说明当前对“硬科技”企业的核查重点。

答：科创板“硬科技”属性的核心是企业需具备核心技术自主可控、技术先进性突出、服务国家战略需求的特征，具体包括：（1）技术来源的自主创新性，强调原始创新或集成创新，而非简单技术应用；（2）技术水平的领先性，需在全球或国内细分领域处于前沿地位；（3）技术转化的产业价值，能够推动关键领域国产替代或形成新质生产力；（4）研发投入的持续性，研发费用占比、研发人员数量等指标需符合科创属性要求。

2024年以来，监管对“硬科技”的核查重点进一步细化：一是强化“技术产品市场”的逻辑验证，要求企业说明核心技术如何转化为产品，产品在市场中的竞争力（如客户结构、毛利率、市场份额）；二是严格核查研发投入的真实性，重点关注研发费用与研发活动的匹配性（如研发人员薪酬是否与项目工时对应、委外研发的技术权属是否清晰）；三是突出“卡脖子”技术突破的实质性，对于涉及半导体材料、高端装备、生物医药等领域的企业，需提供第三方机构或行业专家对技术突破程度的论证；四是关注技术迭代风险，要求企业披露核心技术的可替代性及应对措施（如AI大模型企业需说明模型训练数据的独特性、算法优化的持续性）。

二、科创板上市标准与实务操作

2.某拟上市企业为从事第三代半导体材料研发的企业，2023年营业收入1.2亿元（同比增长80%），研发投入3500万元（占比29%），估值40亿元（最近一轮融资投后），未盈利。请分析其可适用的科创板上市标准，并说明需重点披露的信息。

答：该企业可适用科创板第五套上市标准（“预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件”）。具体分析如下：

市值条件：企业估值40亿元，满足“预计市值不低于40亿元”要求；

行业属性：第三代半导体属于国家重点支持的“新一代信息技术”领域，符合科创板定位；

阶段性成果：需证明技术已实现产业化应用或取得关键验证（如客户认证、订单合同），例如是否进入头部芯片厂商供应链、是否完成中试并实现小批量生产；

未盈利企业需特别说明：需披露未盈利的原因（如处于研发投入期、市场拓展期）、未来盈利的可实现性（如在手订单、产能规划）、对投资者权益的影响（如控制人股份锁定安排、未盈利期间不进行高比例分红承诺）。

需重点披露的信息包括：（1）核心技术的具体突破点（如材料纯度、良率、成本优势）；（2）与国际主流产品（如美国Cree、德国Infineon同类材料）的性能对比；（3）客户合作的稳定性（如是否签订长期供货协议、是否为唯一供应商）；（4）研发投入的具体投向（如设备购置、工艺研发、人才团队建设）；（5）未盈利状态下的现金流状况（如经营性现金流净额、融资渠道可持续性）。

3.简述科创板审核中对“研发投入”的核查要点，并举例说明常见的核查手段。

答：科创板审核对研发投入的核查以“真实性、合理性、相关性”为核心，具体要点包括：

（1）研发费用的归集范围：是否将与研发无关的费用（如生产人员工资、销售部门差旅费）计入研发费用；是否存在将量产阶段的工艺改进支出错误资本化；

（2）研发投入的结构合理性：直接投入（原材料、设备）、职工薪酬、委外研发、折旧摊销等各部分占比是否符合行业惯例（如半导体企业设备折旧占比通常较高，生物医药企业委外研发占比可能突出）；

（3）研发投入与研发活动的匹配性：研发项目台账是否完整（包括项目名称、周期、负责人、预算、阶段性成果）；研发人员数量、学历构成是否与研发项目复杂度匹配（如AI算法研发需较高比例的博士或硕士）；

（4）研发投入的外部佐证：委外研发合同是否明确技术成果归属、验收标准；研发设备的采购合同、验收单据是否与研发项目对应；研发领料单是否标注具体项目编号；

（5）研发投入的同行对比：与同行业可比公司（如中芯国际、三安光电）的研发费用率、研发人员占比是否存在显著差异，需合理解释原因（如处于不同技术路线研发阶段）。

常见核查手段包括：（1）穿行测试：抽取部分研发项目，从立项审批到结项验收，检查相关单据（如立项报告、费用报销单、测试报告）的完整性和勾稽关系；（2）函证与访谈：对主要委外研发供应商进行函证，确认合作内容、金额及技术权属；访谈核心研发人员，了解项目进展及难点；（3）数据分析：对比各期研发费用率波动情况，分析是否与研发项目周期（如新品研发期费用高、量产阶段费用下降）匹配；（4）现场检查：查看研发实验室、中试线