从宏观预期到权益配置思路——普林格周期资产配置的拓展.pptx

普林格周期：以价格与风格轮动反推宏观周期：

根据市场价格与风格轮动特征，我们对宏观周期进行了反向刻画。结果显示，2025年以来市场整体位于“复苏末期”阶段。然而，仅依赖市场数据反推出的宏观状态在确定性上仍存在一定不足，因此我们进一步引入宏观经济数据作为补充维度。

宏观趋势信号（TS）：

我们通过多轮交叉验证，从多项宏观经济指标中筛选出最具解释力的变量，并将其综合构建为一个新的宏观趋势信号（TrendScore,TS），用于识别宏观环境的“积极”与“谨慎”状态。

研究显示，宏观趋势信号（TS）与普林格周期均对权益市场的表现具有一定的预测能力，相互之间能够形成互补。

基于上述两个宏观维度