上海金外滩(集团)发展有限公司2021年年度报告.pdfVIP

重要提示

上海金外滩（集团）发展有限公司承诺将及时、公平地履行

信息披露义务，企业及其全体董事、监事、高级管理人员或履行

同等职责的人员保证定期报告信息披露的真实、准确、完整，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

全体董事、监事、高级管理人员已按照《公司信用类债券信

息披露管理办法》及银行间市场相关自律管理要求履行了相关内

部程序。

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风险提示

一、债务规模增加的风险

目前发行人处于新一轮的经营扩张期，项目投资规模较大，建设周期较长，

资金支出量较大。发行人面临持续性的融资需求，现阶段该需求发行人主要通过

外部融资的方式来满足。近三年末，发行人总体融资金额（包括短期借款、长期

借款、应付债券和一年内到期的非流动负债）分别为313,270.00万元、673,354.21

万元及652,310.07万元；近三年，财务费用分别为15,030.00万元、15,198.41万

元及12,823.97万元。近年来由于公司业务规模的不断扩大，相应的借款也不断

增加，发行人刚性债务期限结构尚属合理，有息债务的增加，可能对发行人业务

产生一定影响。

二、经营活动现金流波动较大的风险

近三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为200,093.36万元、

-61,187.94万元及102,359.01万元，受项目开发进度、销售回款以及运营周期等

因素的影响，发行人经营活动现金流波动较大。发行人所从事的房地产开发业务

属于资金密集型行业，存在前期投资大、回收期较长、受宏观经济影响明显等特

点。发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量良好，且随着在建项目的完工

并投入销售与运营，公司的持续盈利能力及偿债能力将得到增强。但如果未来宏

观经济环境发生较大不利变化、发行人销售资金不能及时回笼、商业地产项目运

营回报不及预期、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将可能对公司经营活

动产生的现金流造成不利影响，从而影响本次债券本息的按期兑付。

三、未来资本支出较大的风险

近三年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-286,109.88万元、

-4,803.60万元及-549,394.18万元。2018年经整合重组后，发行人重新确定了战

略规划，发展方向从住宅及商业地产开发转变为服务于区域经济社会发展的城市

更新综合服务商。发行人是黄浦区城市更新综合服务商，黄浦区位于上海市的地

理中心，是上海的行政文化中心和市中心交通枢纽，同时也是上海中央商务区、

中心商业区及现代服务业集聚区的重要组成部分。未来公司业务将扩展至城市更

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新项目合作开发，根据政府规划，对规划范围内的商业业态进行提档升级，经改

造更新后重新整合布局，从而提升区域招商环境。

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释义

在本报告中，除文义另有所指外，下列词语具有以下涵义：

“本公司/公司/发行人”指上海金外滩（集团）发展有限公司

中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市

场发行的，约定在一定期限内还本付息的债务

融资工具

超短期融资券指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市

场发行的，约定在270天内还本付息的债务融