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期权从业考试题及答案

一、单项选择题（总共10题，每题2分）

1.期权买方的最大损失是：

A.期权费

B.期权标的资产的价格

C.期权标的资产价格的变动

D.期权合约的面值

答案：A

2.下列哪种期权允许买方在到期日或之前以特定价格购买标的资产：

A.看跌期权

B.看涨期权

C.期货期权

D.互换期权

答案：B

3.期权的时间价值：

A.随着到期日的临近而增加

B.随着到期日的临近而减少

C.与标的资产价格无关

D.总是等于期权费

答案：B

4.以下哪种情况会导致看涨期权的内在价值增加：

A.标的资产价格下跌

B.标的资产价格上涨

C.利率上升

D.波动率上升

答案：B

5.期权的时间溢价：

A.是期权费的全部

B.是期权费的一部分

C.总是等于零

D.取决于期权卖方的策略

答案：A

6.以下哪种策略适合在预期市场波动性增加时使用：

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入跨式期权

D.卖出跨式期权

答案：C

7.期权合约的执行价格：

A.是买方支付的价格

B.是卖方收取的价格

C.是标的资产的市场价格

D.是期权到期时的价格

答案：A

8.以下哪种情况会导致看跌期权的内在价值增加：

A.标的资产价格上涨

B.标的资产价格下跌

C.利率下降

D.波动率下降

答案：B

9.期权合约的到期日：

A.是期权买方可以执行期权的最早日期

B.是期权卖方必须履行义务的日期

C.是期权费支付的日子

D.是标的资产价格决定的日子

答案：B

10.以下哪种策略适合在预期市场波动性减少时使用：

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.卖出跨式期权

D.买入跨式期权

答案：C

二、填空题（总共10题，每题2分）

1.期权买方的最大风险是______。

答案：期权费

2.看涨期权允许买方在到期日或之前以特定价格______标的资产。

答案：购买

3.期权的时间价值随着到期日的临近而______。

答案：减少

4.看涨期权的内在价值是标的资产价格与执行价格之差，如果差值为负，则内在价值为______。

答案：零

5.期权的时间溢价是期权费减去______的价值。

答案：内在价值

6.买入跨式期权适合在预期市场波动性______时使用。

答案：增加

7.看跌期权的内在价值是执行价格与标的资产价格之差，如果差值为负，则内在价值为______。

答案：零

8.期权合约的执行价格是买方支付的价格，也是卖方收取的价格。

答案：执行价格

9.期权合约的到期日是期权卖方必须履行义务的日期。

答案：到期日

10.卖出跨式期权适合在预期市场波动性______时使用。

答案：减少

三、判断题（总共10题，每题2分）

1.期权买方的最大收益是无限的。

答案：正确

2.看涨期权的内在价值总是大于时间价值。

答案：错误

3.期权的时间价值总是正的。

答案：正确

4.看跌期权的内在价值随着标的资产价格的下跌而增加。

答案：正确

5.期权的时间溢价随着到期日的临近而增加。

答案：错误

6.买入看涨期权适合在预期市场上涨时使用。

答案：正确

7.卖出看跌期权适合在预期市场下跌时使用。

答案：正确

8.期权合约的执行价格是固定的。

答案：正确

9.期权的时间价值与标的资产价格无关。

答案：错误

10.卖出看涨期权适合在预期市场上涨时使用。

答案：错误

四、简答题（总共4题，每题5分）

1.简述期权的时间价值和内在价值的关系。

答案：期权的内在价值是期权立即执行时的价值，而时间价值是期权费减去内在价值的部分。时间价值反映了期权在未来可能获得的价值，随着到期日的临近，时间价值会逐渐减少。

2.解释什么是跨式期权策略，并说明其适用情况。

答案：跨式期权策略是指买入相同执行价格和到期日的看涨期权和看跌期权。这种策略适合在预期市场波动性增加时使用，因为无论市场价格上涨还是下跌，只要波动性足够大，都能获得收益。

3.简述看涨期权和看跌期权的区别。

答案：看涨期权允许买方在到期日或之前以特定价格购买标的资产，而看跌期权允许买方在到期日或之前以特定价格出售标的资产。看涨期权适合预期市场上涨时使用，而看跌期权适合预期市场下跌时使用。

4.解释什么是期权的时间溢价，并说明其影响因素。

答案：期权的时间溢价是期权费减去内在价值的部分，反映了期权在未来可能获得的价值。时间溢价受到多种因素的影响，包括标的资产价格的波动性、到期时间、无风险利率等。波动性越大、到期时间越长、无风险利率越高，时间溢价通常越大。

五、解决问题（总共4题，每题5分）

1.某看涨期权的执行价格为50元，标的资产当前价格为55元，期权费为3元。计算该期权的内在价值和时间价值。

答案：内