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WFY2026Q2财报点评：云收入延续高增，即时零售UE积极改善.docx

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    事件：

    2025年11月25日公司公告FY2026Q2财报（对应自然年2025Q3），实现营

    业收入2,478亿元（YoY+5%，QoQ+0.1%）；经营利润54亿元（YoY-85%，

    QoQ-85%），经调整EBITDA173亿元（YoY-64%，QoQ-62%），净利润206

    亿元（YoY-53%，QoQ-51%），归母净利润210亿元（YoY-52%，QoQ-51%），

    Non-GAAP净利润104亿元（YoY-72%，QoQ-69%）。截至2025年9月30日

    止季度，阿里巴巴以总额2.53亿美元回购1700万股普通股（相

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