全文可编辑内容-城投债2026年投资策略分析报告：化债中段，全线下沉.pptxVIP

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2025-12-22 发布于境外
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证券研究报告《化债中段，全线下沉》——城投债2026年年度策略报告日期：2025年11月7日

01城投债策略汇总02地方债务格局变化及展望03地方财政城投基本面04从债基持仓看机构风险偏好05风险提示目录CONTENTS2

核心观点?2026年城投仍在化债周期中，不惧风险扰动。一方面，2026年仍是退平台的关键时期，化债进程中防风险仍是重中之重；另一方面，2026年是“十五五”的开局之年，从四中全会公报来看，继续强调了要“积极稳妥化解地方政府债务风险”。化债周期内政策提供底线保护，城投债安全边际内下沉仍有保障。?震荡市票息策略占优。2025年债券市场迈入新时代，收益