全文可编辑内容-汽车行业市场前景及投资研究报告：金九银十数据，高端化，科技成长结构性行情.pptxVIP

证券研究报告·行业动态报告金九银十数据向好，看好高端化及科技成长结构性行情发布日期：2025年10月28日

提纲01.02.行业/个股复盘分板块跟踪及观点更新03.推荐及关注标的

核心观点：金九银十数据向好，看好高端化及科技成长结构性行情?核心观点：乘用车“金九银十”数据向好但市场预期钝化，结构上仍看好高端化、智能化和出海主线；商用车则受益于补贴落地与出口放量，低估值高景气特征显著，龙头标的有望迎来戴维斯双击。人形机器人产业链进度及中期预期仍较为积极。考虑到“十五五”规划建议再次明确科技自立自强、新质生产力等发展重心，预计人形机器人为代表的AI端侧产业有望受益，继续看好产业趋势0-1兑现前夕配置价值。?推荐组合：宇通客车、潍柴动力、江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、长城汽车、隆盛科技、隆鑫通用。3

金九银十数据向好，看好高端化及科技成长结构性行情?乘用车“金九银十”数据向好但市场预期钝化，结构上仍看好高端化、智能化和出海主线；商用车则受益于补贴落地与出口放量，低估值高景气特征显著，龙头标的有望迎来戴维斯双击。?人形机器人观点：10月中上旬板块因为市场流动性、风偏等因素回调幅度较大，本周行情开启底部震荡上行，但仍跑输芯片、AI等其他科技方向，特斯拉将OptimusGen3发布时点从今年底推迟至明年Q1或对短期预期有压制，但当前产业链进度及中期预期仍较为积极。考虑到“十五五”规划建议再次明确科技自立自强、新质生产力等发展重心，预计人形机器人为代表的AI端侧产业有望受益，继续看好产业趋势0-1兑现前夕配置价值，三季报业绩及机器人业务进展超预期标的有望成配置首选。?乘用车板块：“金九银十”产销数据表现较好，但因明年购置税加征及补贴政策不确定等因素，市场对短期抢装行情有所钝化。特斯拉三季报指引目前Robotaxi车队已累计行驶100万公里，年底前将推广到8-10个都会区并逐步去掉安全员，预计明年将生产无方向盘和踏板车型。我们仍看好高端化及科技成长结构性行情，关注智驾L3国标发布、Robotaxi产业进展和优势出海整车。?商用车板块：受益于国内补贴落地叠加出口稳健增长，重卡、客车两大商用车核心板块基本面保持强势，Q3低基数下增速大幅上行，而龙头近期涨幅落后于基本面，板块低估值高景气特征凸显，核心标的有望迎来戴维斯双击。?推荐组合：宇通客车、潍柴动力、江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、长城汽车、隆盛科技、隆鑫通用4

本周：行业指数上涨2.92%，汽车零部件大幅上涨?2025年10月20日-10月24日，SW汽车行业+2.92%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+0.63%/+3.00%/+4.04%。图表：汽车行业主要指数走势汽车（申万）汽车零部件（申万）商用车（申万）乘用车（申万，右轴）105009500850075006500550045002400022000200001800016000140001200010000资料：Wind，中信建投6

一、个股涨跌幅情况更新?本周涨幅前五个股为奥联电子（+18.28%）、众泰汽车（+15.98%）、大为股份（+14.64%）、隆基机械（+14.36%）、迪生力（+13.09%）。跌幅前五个股主要为渤海汽车、江铃B、汉马科技等。归母净利润（亿元）PE总市值本周股价涨公司代码（亿元）跌幅（%）22A23A24A25E22A23A24E25E奥联电子众泰汽车大为股份隆基机械迪生力300585.SZ000980.SZ002213.SZ002363.SZ603335.SH600960.SH200550.SZ600375.SH000572.SZ300893.SZ36.09197.6755.2136.1925.5252.18138.31116.7093.25126.5618.2815.9814.6414.3613.09-4.360.20-9.080.160.05-9.37-0.670.37-0.09-10.00-0.480.47-183-2234579691-21-8398-424-20-11477-----0.46---0.38-0.629.15-1.49-1.9914.76-9.63-2.021.98-1.45-12.6415.371.57--66-8415-17-269-18-4-渤海汽车江铃B---4.85--9-汉马科技海马汽车松原安全-10.23-16.98-26.80-14.94-15.741.18-8-12-466474--1.402.60--6-6749-3.9510732资料：iFind，中信建投证券，全部按照iFind一致预期估值7

二、碳酸锂、铝材价格近期价格回升?截至2025年10月24日，碳酸锂（99.5%电：国产）价格为7.54万