财务视角下的盈利率分析技巧及实战案例.docxVIP

财务视角下的盈利率分析技巧及实战案例

目录

财务视角下的盈利率分析概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

盈利率分析的基本技巧．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.1清算收益率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.2净收益率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

2.3净利润率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

2.4杠杆收益率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

2.5销售利润率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

盈利率分析的实战案例．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

3.1某家电企业的盈利率分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

3.2某零售企业的盈利率分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

3.2.1数据收集与整理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.2.2盈利率指标计算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

3.2.3盈利率分析结果与趋势分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

3.2.4对策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

3.3某上市公司的盈利率分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

3.3.1数据收集与整理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

3.3.2盈利率指标计算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

3.3.3盈利率分析结果与趋势分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

3.3.4对策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

盈利率分析的注意事项与局限．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

4.1数据选择与处理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

4.2影响盈利率的因素分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33

4.3盈利率分析的多种视角．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

结论与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

5.1盈利率分析在企业管理中的应用价值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

5.2盈利率分析的改进方向．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

5.3对未来研究的展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

1.财务视角下的盈利率分析概述

2.盈利率分析的基本技巧

2.1清算收益率

清算收益率可以直接显示企业如何使用其资本（即所有权权益加上举债部分）来产生利润。该指标反映了企业资本的使用效能，尤其受到财务分析师和决策者的关注。高ROCE表明企业资本的使用效率高，能够产生更多的收益；而低ROCE则可能反映出资金使用效率低，或是产生了较少的收益。

为了便于理解这一概念，我们来看一个表格，假设A公司有2000万元的资本投入，在这两年中，公司分别产生了400万元的净利润。如果我们计算每一年（现金流量表调整后的净利润）的清算收益率，那么我们得到的结果是：

第一年的ROCE=400万元/2000万元=20%

第二年的ROCE=400万元/2000万元=20%

在很大程度上，较低的非经常性收益会使得ROCE收紧，即的非经常性收益（偶然的外部因素导致的收益）相比经常性项目如销售等带来的收益具有更高的波动性，因此对ROCE的影响也会更为显著。因此要解读ROCE，企业需要剔除非经常性项目带来的波动，从而得到更加稳定的评估指标。

通过实例探讨清算收益率，我们可以发现，对于投资者和分析师而言，一个高ROCE的企业往往意味着在那方面具有更强大的资本利用效率。然而当ROCE比其他同行业其他企业高或低时，它也可以帮助识别潜在的市场进入