2026年汽车行业年度策略出口泛AI业务推动行业稳健发展-25121673页.pdfVIP

证券研究报告

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出口+泛AI业务推动行业稳健发展

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：——2026年汽车行业年度策略

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西部证券研发中心

2025年12月16日

分析师|齐天翔S0800524040003、张磊S0800524070001彭子祺S0800525080008庄恬心S0800525080001

联系人|张欢欢

核心结论

【核心结论】出口+泛AI业务推动行业稳健发展。整车方面，推荐零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车行业评级超配

等，关注奇瑞汽车、广汽集团、上汽集团；零部件方面，推荐富特科技、银轮股份、经纬恒润、华阳集团、德赛西威、拓普集团、星宇股

份、继峰股份、北特科技、爱柯迪、福耀玻璃、伯特利等，关注欣锐科技、新泉股份、双环传动、福达股份等；商用车方面，推荐中国重

汽，建议关注宇通客车、潍柴动力、一汽解放等；汽车后市场，推荐途虎养车。前次评级超配

【报告亮点】本次研究基于乘用车、商用车、两轮车、汽车零部件、汽车后市场五大模块对2025年行业变化进行深度复盘，并对2025年作出

展望，围绕出口+泛AI业务，提出整车层面2026年核心投资方向在于出口及中高端化，重点关注整车企业入局人形机器人业务；零部件方面评级变动维持

核心投资方向为一体两翼，一体为聚焦主业，核心在于智能化，出口业务或者其它国产化替代加速的细分板块，两翼则为人形机器人与

AIDC相关（液冷或服务器电源）的泛AI新业务，展翼而起，新业务有望提升资本市场对龙头公司未来发展成长的预期。同时本研究也就商

用车重卡、商用车客车，两轮车以及汽车后市场等板块进行了讨论。

【核心逻辑】报近一年行业走势

从整车竞争来看，我们认为2026年以旧换新补贴不排除金额下降，同时叠加新能源车购置税补贴从10%降低至5%，市场竞争将会更加激烈。

告汽车沪深300