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2025-12-22 发布于境外
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证券研究报告|2025年11月14日传媒行业2026年度投资策略关注景气赛道趋势，布局政策转向与AI应用机会行业研究·深度报告传媒·传媒投资评级：优于大市（维持）

报告摘要业绩加速向上，估值、配置逐步修复。1）25年年初至今传媒（申万传媒指数）板块上涨24.36%，相对沪深300超额收益10.35%；产品周期推动的业绩周期上行的游戏板块个股涨幅领先；2）前三季度A股传媒板块上市公司共计实现营业收入3876亿元、归母净利润321亿元，同比分别增长5.41%、37.18%；营收相比上年同期小幅回暖向上、净利润显著改善；Q3传媒板块上市公司共计实现营业收入1327亿元、归母净利润103亿