券商财富管理业务模式创新研究——以X证券为例.pdfVIP

摘要

自改革开放40多年以来，我国社会财富持续增长、高净值人群迅速增加；预计2021

到2030年，我国社会财富还将快速增长。纵观我国目前财富管理行业，整体规模大幅

低于中国居民可投资资产总量，发展空间巨大。在现行金融机构分业经营的背景下，券

商在业务牌照上相较于银行与保险，对金融资产的管理与配置有先天基因优势，将在未

来的财富管理市场中成为产品与服务提供的主要供给者。随着互联网券商的出现，以及

A股市场全面放开一人一户限制，A股平均交易佣金率持续下滑。券商经纪业务依靠通

道收入为主的经营模式难以为继，业务模式面临变革要求。近年来券商行业积极变革，

推动经纪业务向财富管理业务转型，但由于处于初步探索阶段，在平台搭建、资源整合

等方面还需进一步完善。

本文首先通过文献分析法，梳理了与财富管理业务模式创新相关的基础理论，整理

了国内外专家的研究成果，为论文的研究提供了借鉴和参考，奠定了理论基础。其次通

过对比分析法，分析国内外财富管理发展模式，比较他们的主要业务、驱动模式、盈利

模式等，得出经验启示，供X证券财富管理业务模式创新提供借鉴。通过PEST分析法

等，研究X证券财富管理业务开展内外部环境和优势劣势、机会挑战，并总结存在的问

题。然后，本文以六个试点营业部为分析对象，纵向对比分析了试点前后在收入、成本

等方面的变化，横向对比分析了与对标组在收入、支出、收入成本比等指标增速方面的

变化，阐述了X证券初步探索财富管理生态圈的成果。最后，在以上分析基础上，提出

X证券财富管理业务模式创新的方向和建议。

本文的研究重点及结论包括三个方面：一是分析国内外财富管理模式，得出经验和

启示：证券公司应建立合理的财富管理组织架构、加大金融产品的创新力度、提升团队

的专业能力、细分客户种类、建立完善的风险管理体系。二是分析X证券财富管理业务

模式目前存在的问题，包括以客户为中心的经营理念尚未真正成型、财富管理团队建设

不够完善、技术支持不足等。三是X证券应以构建财富管理生态圈为创新方向，坚持客

户价值最大化原则和组织管理高效率原则，严格落实以客户为中心的理念，打造综合齐

全的金融产品线，建立与财富管理转型相适应的组织架构，完善财富管理业务渠道建设，

加强财富管理业务团队的建，提升相关金融科技水平，科学整合利用集团内外部资源。

本文的创新点是充分利用内部一手资料和数据，运用科学分析方法分析X证券财

富管理业务模式的现状及存在的问题，制定了构建财富管理生态圈的转型创新总体方向，

并从加强财富管理业务团队的建设、提升相关金融科技水平、建立与财富管理转型相适

应的组织架构、多方面多层级加强协同建设提出了X证券财富管理业务模式转型与创

新的思路与方案。本文尝试打破财富管理业务在券商经纪业务大模块中进行架构的传统

思路，探索其与投行及资管进行协同，探寻一条构建包括产品研究与设计、市场延伸与

深挖、客户服务与营销、组织完善与提升、金融科技应用等在内的财富管理生态圈的实

现路径。

通过分析X证券财富管理业务模式转型和创新，得出总结，与传统经纪业务不同，

在财富管理业务上，因为券商在产品和服务上的专业性与创新性，证券公司拥有显著的

核心竞争优势，使得客户对证券公司的粘性提升，从而实现证券公司和客户的共赢态势。

搭建客户服务、产品设计、组织架构完善、人才培养、市场细分、内外部资源协同、金

融科技应用等立体式、一站式金融服务的财富管理生态圈是今后证券公司发展财富管理

业务的方向。

关键词：券商；业务模式创新；财富管理生态圈

ABSTRCT

Over40yearsofreformandopeningup,Chinassocialwealthhascontinuedtogrowwhilethenumberof

highnetworthpeoplehasincreasedrapidly.ItisestimatedthatChinassocialwealthwillgrowrapidlyfrom

2021to2030.Currently,theoverallwealthmanagementproductsavailablein