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宏观经济与政策
宏
观2025年12月17日
报
宏观深度报告
告
中国经济的新特点与新趋势
一、
证券分析师平安观点：
钟正生投资咨询资格编号当前中国经济正步入高质量发展的新阶段，呈现出五大鲜明特征。
S1060520090001
ZHONGZHENGSHENG934@一、全球科技角逐方向更加明晰。全球科技竞争集中表现为中美科技竞争的格
宏张璐投资咨询资格编号局逐渐清晰，中国在半导体和人工智能、生物技术、量子技术的多个学科
S1060522100001
观领域中不断缩小与美国的差距。人工智能领域的快速发展成为中美资本市
ZHANGLU150@
深常艺馨投资咨询资格编号场的共同主线。在美国，人工智能创新成为美股表现的重要推动力，AI相
S1060522080003关投资已成为美国经济增长不可忽视的组成部分。在中国，人工智能创新
度CHANGYIXIN050@是A股牛市与经济新动能的因素之一。
报
二、国际经贸冲突应对有利，提升战略自信。与特朗普第一任期时对华加征关
告税不同，2025年中国在特朗普对全球加征关税中，做出了有力、有效反制，
彰显出中国强大的工业实力与超大规模市场优势。中国的有效反制基于：
1）中国在稀土等关键矿物加工领域的主导力。2）中国的超大规模市场优
势。3）中国无可争议的强大工业实力。4）中国企业凭借愈益增强的市场
竞争力，利用共建“一带一路”等国家战略支持，积极开拓海外市场，企
业海外营收占比的提升也使得中国在应对国际经贸冲突中更有底气。
三、经济转型特征凸显：新经济与传统经济分化。从中国参与全球产业链的角
色来看，中国出口从“老三样”到“新三样”，2025年又提出引领中国产
业跃升的新“新三样”——机器人、人工智能与创新药，体现出中国向全
球产业链高端跃升，成为经济的重要增长极。从中国产业结构的变化来看，
证以人工智能、数字经济、绿色经济为代表的新质生产力正加快打造。2025
券年中国产业结构向装备制造业、必选消费品、矿产能源集中，体现出“十
研五五”规划所强调的“坚持统筹发展和安全”的原则。
究四、“反内卷”成为新主线。本轮“反内卷”处于建设全国统一大市场的战略
报框架下，区别于上一轮“供给侧结构性改革”，并不等同于减产和去产能。
告首先，本轮反
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