Heston模型参数校准——MLE.docxVIP

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2025-12-21 发布于上海
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Heston模型参数校准——MLE.docx

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Heston模型参数校准——MLE

一、引言

在金融衍生品定价领域，如何准确刻画资产价格的波动特征始终是核心问题。Black-Scholes模型虽以简洁性著称，却无法解释市场中普遍存在的“波动率微笑”现象，即期权隐含波动率随执行价变化呈现非对称形态。1993年，Heston提出的随机波动率模型（HestonModel）通过引入服从平方根过程的随机波动率因子，成功捕捉了波动率的聚集性、均值回复性及与资产价格的相关性，成为现代期权定价的重要工具。然而，Heston模型包含5个待估参数（初始波动率、长期均值波动率、波动率均值回复速度、波动率波动率、资产价格与波动率的相关系数），这些参数需通过市场数